报告行业投资评级 - 维持推荐评级 [8] 报告的核心观点 全球维生素供给受到不可抗力影响 - 全球维生素产能集中度高，头部企业不可抗力加剧供给紧张，价格有望抬升 [12] - 巴斯夫是全球维生素供应的重要力量,其路德维希港的维生素A和维生素E产能占全球较大份额,受到不可抗力影响 [12] - 帝斯曼瑞士Lalden工厂也受到洪水影响,维生素A和维生素E中间体装置受到影响 [13] - 国内企业夏季检修也将进一步减少供给 [13] 下游需求有支撑 - 当前养殖业盈利改善,维生素涨价下游客户接受度高 [14] - 饲料原材料成本下降,维生素成本占比较低,下游价格敏感性不高 [14] 国内企业出口表现良好 - 国内VA、VE出口大涨,国内企业持续提升海外市占率 [15] - 建议关注国内维生素A和维生素E生产企业:新和成、浙江医药、能特科技 [15]