报告行业投资评级 - 维持汽车行业“同步大市”评级 [1][39] 报告的核心观点 - 7月车市整体平淡 汽车以旧换新补贴再度加码 搭配新能源下乡活动、购置税减免等政策 下半年汽车销量有望获提振 [8][39] - 建议关注电动化、智能化、全球化三条投资主线 [8][40] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 板块指数涨幅 - 2024年7月13日至8月12日 沪深300指数涨跌幅为-4.33% 汽车行业（申万一级）涨跌幅为-8.38% 低于沪深300指数4.05pcts 处于板块涨跌幅排名第29位 [5][13] - 申万汽车二级行业所有板块均下跌 商用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务和乘用车板块跌幅分别为-1.46%、-2.33%、-8.06%、-10.78%及-11.21% [5][13] 板块内个股涨跌幅 - 截至8月12日 汽车行业（申万一级）上涨公司35家 下跌公司253家 [14] - 申万汽车板块涨幅前五公司为万丰奥威（+160.09%）、金龙汽车（+97.17%）、宏鑫科技（+80.73%）、宇通客车（+67.73%）、九号公司（+56.88%） [14] - 跌幅前五公司为*ST威帝（-64.58%）、奥福环保（-60.53%）、菱电电控（-58.00%）、圣龙股份（-57.80%）、中自科技（-57.40%） [14] 汽车板块估值 - 截至8月12日 申万汽车板块静态市盈率为21.03倍 沪深300指数静态市盈率为11.29倍 汽车行业市盈率自2月初见底后回升 3月底后震荡下跌 [5][15] - 截至8月12日 乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他的静态市盈率估值分别为23.85倍、34.27倍、17.96倍、66.24倍、27.77倍 [15] 汽车产业数据跟踪 汽车整体产销量变化 - 7月汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆 环比分别下降8.8%和11.4% 同比分别下降4.8%和5.2% [6][17] - 7月新能源汽车产销分别达98.4万辆和99.1万辆 同比分别增长22.3%和27.0% 市场占有率达43.8% [6][17] - 1-7月汽车产销分别完成1617.9万辆和1631.0万辆 同比分别增长3.4%和4.4% 产销增速较1-6月分别收窄1.5个和1.7个百分点 [6][17] - 1-7月新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆 同比分别增长28.8%和31.1% 市场占有率达36.4% [6][17] - 7月乘用车产销分别完成203.0万辆和199.4万辆 环比分别下降6.8%和10.0% 同比分别下降4.0%和5.1% [6][17] - 1-7月乘用车产销分别完成1391.7万辆和1397.4万辆 同比分别增长3.9%和4.5% [6][17] - 7月商用车产销分别完成25.6万辆和26.8万辆 环比分别下降22.4%和20.4% 同比分别下降10.5%和6.6% [6][17] - 1-7月商用车产销累计完成226.2万辆和233.6万辆 同比分别增长0.4%和3.5% [6][17] - 7月汽车企业出口46.9万辆 环比下降3.2% 同比增长19.6% [7][18] - 1-7月汽车企业出口326.2万辆 同比增长28.8% [7][19] 经销商库存变化 - 7月汽车经销商综合库存系数为1.50 环比上升7.1% 同比下降11.8% 库存水平处于警戒线位置 7月底经销商总体库存量约260万辆 [29] - 高端豪华及进口品牌库存系数为1.38 环比上升34.0%；合资品牌库存系数为1.63 环比上升14.8%；自主品牌库存系数为1.47 环比下降3.9% [29] 政策及行业动态汇总 五部门确定20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市 - 7月3日 工信部等五部门公布20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单 包括北京、上海、重庆等 [32] 公安部：截至6月底全国新能源汽车保有量达2472万辆 - 7月8日 公安部数据显示 截至2024年6月底 全国机动车保有量达4.4亿辆 其中汽车3.45亿辆 新能源汽车保有量达2472万辆 [33] 长春加速“车路云一体化”建设 三年计划投入127亿元 - 7月16日 长春召开汽车产业高质量发展暨“车路云一体化建设”启动大会 计划未来三年投入127亿元打造应用场景 [34] 汽车以旧换新政策再加码 - 7月25日 国家发改委、财政部印发措施 提高汽车报废更新补贴标准 新能源乘用车补贴提至2万元 燃油乘用车提至1.5万元 [7][35] 两部门：对城市公交企业更新新能源城市公交车 每辆车平均补贴8万元 - 7月29日 交通运输部、财政部印发细则 对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池给予定额补贴 每辆车平均补贴6万元 其中更新公交车每辆平均补贴8万元 [36] 两部门：关于实施老旧营运货车报废更新的通知 - 7月31日 交通运输部、财政部通知对老旧营运货车报废更新给予资金补贴 补贴范围支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车 [37] 商务部：全国汽车报废更新补贴申请突破45万份 - 8月2日 商务部相关负责人表示 截至当日上午9时 全国汽车报废更新补贴申请突破45万份 上半年新能源乘用车零售量增长33.1% [38] 投资建议 “电动化”主线 - 汽车以旧换新补贴加码 搭配相关政策 下半年汽车销量有望提振 新能源渗透率有望提升 5-20万价格区间内新能源产品销量占比较高的自主品牌车企将受益 如比亚迪、长安汽车 [8][40] “智能化”主线 - 7月3日 工信部等五部门公布20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单 车路云一体化建设将铺开 看好自动驾驶技术领先车企及细分领域供应商龙头 如赛力斯、长安汽车等 [8][40] “全球化”主线 - 随着汽车市场景气度和新能源渗透率提升 建议关注主营业务市占率稳定 新能源业务及海外业务有望拓展的公司 如银轮股份、拓普集团等 [8][40]