报告行业投资评级 - 维持汽车行业“同步大市”评级 [1][38] 报告的核心观点 - 7月车市平淡，汽车以旧换新补贴加码，搭配新能源下乡、购置税减免等政策，下半年汽车销量有望提振 [38][39] - 建议关注电动化、智能化、全球化三条投资主线 [38][39] 市场回顾 板块指数涨幅 - 2024年7月13日至8月12日，沪深300指数涨跌幅为 -4.33%，汽车行业涨跌幅为 -8.38%，低于沪深300指数4.05pcts，排名第29位 [5][12] - 申万汽车二级行业各板块均下跌，商用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务和乘用车板块跌幅分别为 -1.46%、 -2.33%、 -8.06%、 -10.78%及 -11.21% [5][12] 板块内个股涨跌幅 - 截至8月12日，汽车行业上涨公司35家，下跌公司253家 [13] - 涨幅前五为万丰奥威（ +160.09%）、金龙汽车（ +97.17%）、宏鑫科技（ +80.73%）、宇通客车（ +67.73%）、九号公司（ +56.88%） [13] - 跌幅前五为*ST威帝（ -64.58%）、奥福环保（ -60.53%）、菱电电控（ -58.00%）、圣龙股份（ -57.80%）、中自科技（ -57.40%） [13] 汽车板块估值 - 截至8月12日，申万汽车板块静态市盈率为21.03倍，沪深300指数为11.29倍，汽车行业市盈率2月初见底回升，3月底后震荡下跌 [5][14] - 子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他静态市盈率分别为23.85倍、34.27倍、17.96倍、66.24倍、27.77倍 [14] 汽车产业数据跟踪 汽车整体产销量变化 - 7月汽车产销同环比双降，新能源汽车产销同比快速增长，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比降8.8%和11.4%，同比降4.8%和5.2%，新能源汽车产销达98.4万辆和99.1万辆，同比增22.3%和27.0% [6][16] - 1 - 7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631.0万辆，同比增3.4%和4.4%，增速较1 - 6月收窄1.5和1.7个百分点 [6][16] - 7月乘用车产销同环比双降，分别完成203.0万辆和199.4万辆，环比降6.8%和10.0%，同比降4.0%和5.1%；1 - 7月，同比增3.9%和4.5% [6][16] - 7月商用车产销同环比双降，分别完成25.6万辆和26.8万辆，环比降22.4%和20.4%，同比降10.5%和6.6%；1 - 7月，同比增0.4%和3.5% [6][16] - 7月汽车出口同比快速增长，出口46.9万辆，环比降3.2%，同比增19.6%；1 - 7月，出口326.2万辆，同比增28.8% [7][17] 经销商库存变化 - 7月汽车经销商综合库存系数为1.50，环比升7.1%，同比降11.8%，库存处警戒线位置，月底库存量约260万辆 [28] - 高端豪华及进口品牌库存系数为1.38，环比升34.0%；合资品牌为1.63，环比升14.8%；自主品牌为1.47，环比降3.9% [28] 政策及行业动态汇总 智能网联汽车试点城市 - 7月3日，五部门确定20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市 [31] 新能源汽车保有量 - 截至6月底，全国新能源汽车保有量达2472万辆，上半年新注册登记439.7万辆，同比增39.41% [32] 长春车路云一体化建设 - 7月16日，长春计划三年投入127亿元加速“车路云一体化”建设 [33] 汽车以旧换新政策 - 7月25日，汽车报废更新补贴标准提高，新能源乘用车补贴提至2万元，燃油乘用车提至1.5万元 [7][34] 新能源公交车补贴 - 7月29日，两部门对城市公交企业更新新能源公交车及电池给予补贴，每辆车平均补贴6万元 [35] 老旧营运货车报废更新 - 7月31日，两部门通知对老旧营运货车报废更新给予补贴，政策至2024年12月31日 [36] 汽车报废更新补贴申请 - 8月2日，全国汽车报废更新补贴申请突破45万份，上半年新能源乘用车零售量增长33.1% [37] 投资建议 电动化主线 - 新能源渗透率有望提升，5 - 20万价格区间内新能源产品销量占比高的自主品牌车企将受益，如比亚迪、长安汽车 [39] 智能化主线 - 智能驾驶商用化落地渐明，看好自动驾驶技术领先车企及供应商龙头，如赛力斯、长安汽车、德赛西威等 [39] 全球化主线 - 关注主营业务市占率稳定，新能源及海外业务有望拓展的公司，如银轮股份、拓普集团等 [39]