行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 报告维持保险板块"增持"评级 [10] 核心观点 保险行业： - 本周保险股受资金层面调整以及长端利率震荡影响估值大幅回撤 [114] - 金融监管总局印发《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》,旨在规范当前部分中小财险公司在互联网业务方面存在的恶性竞争、销售误导以及不合规的跨区经营等经营乱象,利好经营稳健且以线下渠道布局为主体的头部公司 [115][116][117] - 展望后续,继续看好保险板块配置机会,核心在于资产端近期央行出台举措稳定长端利率,投资端有望边际改善;负债端后续可能实施的定价利率下调短期对销售冲击可控,同时价值率提升亦可对冲规模下滑的影响 [118] - 建议积极配置保险股,个股关注中国太保、中国人寿、新华保险 [118] 证券行业： - 证监会公布2024年证券公司分类评价结果,引导证券公司回归本源,强化合规意识,合规能力较强的券商将更加受益 [120] - 券商股的股价走势取决于市场周期和监管周期,当前券商板块估值处于底部区间,具备充足的安全边际,低估值叠加政策催化下,板块估值修复空间充足 [121][122][123] - 推荐同花顺、华泰证券、中信证券、浙商证券、国联证券等公司 [124]