报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 美国7月非农及失业率数据不理想，加剧经济衰退担忧，市场对美联储降息预期强化，国际政治冲突迭起，驱动市场对冲风险交易，中长期看好金价走势，金价预计高位震荡 [2][8] - 美国经济数据走弱，工业金属价格承压，铜铝库存高企，需观察去库情况，政策推动下需求面获支撑，中长期看好铝价表现 [2][8] - 小金属价格上涨，驱动盈利端改善，带来投资机会，如稀土、锑、锗等价格表现良好 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及投资建议 - 贵金属方面，美国7月数据不佳，降息预期增强，政治冲突迭起，金价中长期向好，相关标的有中金黄金、山东黄金等 [2][8][10] - 工业金属方面，铜铝价格短期承压，需观察去库情况，政策支撑需求，中长期看好铝价，相关标的有紫金矿业、洛阳钼业等 [2][8][11] - 小金属及新材料方面，价格上涨带来投资机会，相关标的有湖南黄金、华钰矿业等 [9][11] - 稀土&磁材方面，相关标的有中国稀土、北方稀土等 [11] 本周板块表现回顾 - 截至2024年8月2日，本周有色金属指数环比上周涨1.05%，位列申万31个一级行业第18位，年初以来涨跌幅为 -2.97% [12] - 本周有色金属子板块涨跌情况为黄金6.63%、铅锌3.42%等 [14] - 本周有色金属指数机构资金净流出21.43亿元，位列第18位 [17] - 本周有色金属板块涨幅前五为丰华股份、晓程科技等，跌幅前五为ST盛屯、斯瑞新材等 [17] 价格及库存表现 贵金属 - 截至2024年8月2日，COMEX黄金报2425.7美元/盎司，环比+1.92%，白银报28.246美元/盎司，环比+1.39%，金银比85.88，环比+0.53% [19] - 截至2024年8月6日，COMEX黄金非商业净多头持仓数量238749张，环比7月30日减少7852张，跌幅 -3.18% [19] 工业金属 - 截至2024年8月2日，外盘LME铜、铝等价格有不同变化，内盘沪铜、铝等价格也有不同变化 [23] - 铜方面，本周价格窄幅波动，埃斯孔迪达铜矿谈判或影响产出，政策有望拉动需求，中长期铜价有望震荡上行 [24] - 铝方面，本周价格有变化，基本面供应预增需求淡，宏观面偏暖，政策推动需求转好，中长期看好铝价 [24] - 铅、锌、锡、镍等金属价格有不同表现，后续走势需关注需求端及去库情况等 [25][26] 能源金属 - 截至2024年8月2日，锂精矿及锂盐、钴、镍等价格有不同变化，部分持平 [29] 小金属及新材料 - 截至2024年8月2日，稀土价格回升，小金属价格半数持平，推荐关注价格上涨带来的投资机会 [35] - 稀土市场活跃度提升，成交好转，支撑价格上涨 [35] - 锑价坚挺，供需格局有望向好，锗价不断上涨，推动因素未变 [35] 一周重要新闻（2024.7.29 - 2024.8.04） - 美国7月非农新增就业11.4万人，失业率升至4.3%，创近三年新高 [42] - 中共中央政治局7月30日召开会议，强调完成全年经济社会发展目标任务 [43] 一周重要公司公告（2024.7.29 - 2024.8.04） - 宝武镁业2024年上半年营业收入增长，净利润下降 [44] - 华峰铝业报告期内营业收入、净利润均增长 [44]