报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 业绩表现亮眼 - 24H1实现营收11.64亿元,同比增长78.2%;归母净利润3.2亿元,同比增长94.6% [2] - Q2收入7.32亿元,同比增长78.1%;归母净利润2.1亿元,同比增长91% [2] - 利润表现亮眼 [2] 赛道高景气,公司充分受益 - 国内产能有序扩产叠加部分工序外协,保温杯产量表现超预期 [3] - 海外保温杯赛道高景气,公司订单饱满,出口美国保温杯同比大幅增长 [3] - 公司核心客户Stanley在美国亚马逊TOP100产品销量大增 [3] 盈利能力持续优化 - Q2毛利率40.26%,同比提升0.39个百分点 [4] - 期间费用率6.37%,同比上升0.27个百分点,主要系汇兑贡献减少 [4] - 综合归母净利率28.66%,同比提升1.91个百分点 [4] 全球化产能布局优势 - 越南产能逐步释放,供应链全球化优势进一步显现 [5] - 表面处理、成本控制优势突出,有望进一步提升客户份额 [5] 财务预测 - 预计24-26年营收分别为27.1/34.0/41.5亿元,同比增长53%/25%/22% [6] - 预计24-26年归母净利润分别为7.1/8.8/10.6亿元,同比增长50%/24%/21% [6] - 对应PE为12/9/8倍 [6]