报告公司投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入（维持）”，目标价格为9.27元，当前股价为6.61元[1] 报告的核心观点 - 需求有望触底企稳，静待行业复苏。公司为全球领先的铝电解电容生产商，预计消费电子和汽车电子营收将环比提升，工业设备领域预计景气复苏滞后一个季度[5] - 铝价波动影响有限，铝箔及电极箔市场平稳。尽管上半年铝价波动较大，但电子铝箔、电极箔市场较为平稳，价格与铝价相关性较弱[5] - 联营公司煤制气项目获批，资源优势有望进一步发挥。公司持有天池能源14.22%的股权，天池能源准东20亿立方米/年煤制天然气项目近期获得国家发改委预审通过，有望加快资源优势的发挥和释放[5] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 公司总股本为137,667万股，流通A股为136,690万股，A股市值为91亿元。行业为有色金属，国家/地区为中国[1] 1周、1月、3月、12月表现 - 公司股票的绝对表现分别为-0.75%、-6.24%、-16.2%、-15.78%，相对表现分别为-0.72%、-2.38%、-8.36%、-2.66%，沪深300指数表现分别为-0.03%、-3.86%、-7.84%、-13.12%[2] 公司主要财务信息 - 2022年至2026年的营业收入分别为77.35亿元、65.35亿元、78.73亿元、81.55亿元、83.77亿元，同比增长分别为-6.0%、-15.5%、20.5%、3.6%、2.7%。营业利润分别为16.29亿元、16.42亿元、15.31亿元、16.86亿元、17.51亿元，同比增长分别为80.6%、0.8%、-6.7%、10.2%、3.8%。归属母公司净利润分别为15.48亿元、15.61亿元、14.13亿元、15.48亿元、16亿元，同比增长分别为81.5%、0.9%、-9.5%、9.6%、3.4%。每股收益分别为1.12元、1.13元、1.03元、1.12元、1.16元。毛利率分别为17.0%、15.5%、15.4%、17.3%、17.7%。净利率分别为20.0%、23.9%、17.9%、19.0%、19.1%。净资产收益率分别为20.4%、17.3%、13.6%、13.2%、12.4%。市盈率分别为5.9、5.8、6.4、5.9、5.7。市净率分别为1.1、0.9、0.8、0.7、0.7[4]