报告核心观点 - 上周全球主要市场在去杠杆冲击后反弹，日经 225 涨幅最佳达 8.7%，黄金因俄乌局势创新高；美联储 9 月大概率降息，市场或进入类 Goldilocks 软着陆交易，但存在重回衰退交易的小概率；关注 Jackson Hole 会议，短期软着陆交易或延续，建议关注短端美债、日元日股、美股等；港股以结构性机会为主，关注电商等受财报催化板块和高股息板块 [2][3] 全球股票市场表现 涨跌幅 - 上周全球主要市场反弹，日经 225 涨幅 8.7%最佳，韩国综合指数涨 4.2%，美股纳斯达克、标普 500 和道琼斯工业指数分别涨 5.3%、3.9%和 2.9%，欧洲德国 DAX、法国 CAC40 分别涨 3.4%和 2.5%，新兴市场表现较弱，越南 VN30、墨西哥 MXX、印度 SENSEX30 分别涨 2.1%、1.9%和 0.9% [2] - 上周全球主要商品中，COMEX 黄金、伦敦现货黄金等有不同涨幅，螺纹钢、铁矿石等有不同跌幅 [11] 估值 - 展示了全球主要股票市场估值，包括 PE_TTM 及十年 PE_TTM 分位数 [16] - 呈现了标普 500、纳斯达克、恒生指数、恒生科技的股债收益比情况 [17][18][19] - 给出了美股和港股行业估值，包括 PE_TTM 及十年 PE_TTM 分位数 [19] 重要数据发布前瞻 - 美国将公布 7 月谘商会领先指标月率等多项数据，民主党举行全国代表大会，杰克逊霍尔全球央行年会举行，鲍威尔将发表讲话 [20] - 欧洲将公布德国 7 月 PPI 月率等数据，欧洲央行公布 7 月货币政策会议纪要 [20] - 日本将公布 8 月 Markit 服务业 PMI 等数据，央行行长和财务大臣出席国会听证会 [20] - 其他国家方面，澳洲联储公布 8 月货币政策会议纪要，韩国公布 7 月 PPI 及央行利率决定 [20] 流动性 - 展示美债利率走势、美元指数与欧元兑美元走势、英法德与日本十年期国债利率走势、美元兑港币与美元兑离岸人民币走势、港股通净买入规模变化及过去一周南向资金分行业净流入情况 [21][22][23]