报告行业投资评级 - 煤炭行业投资评级为“优于大市（维持）” [1] 报告的核心观点 - 动力煤日耗延续高位，价格窄幅震荡，短期有望震荡反弹，中长期在800元/吨上有较强支撑 [1] - 焦炭第四轮提降落地，双焦弱稳运行，短期价格将底部企稳，中长期在2024年宏观预期改善下有望震荡反弹 [2] - 2023年煤炭行业供给增速下行后，煤价支撑明显，经济复苏叠加弱供给，煤价中枢有望逐年稳步提升；2024年相关政策推动下，煤炭股在DDM模型的分子和分母端有望迎来双击，持续看好煤炭板块投资价值 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业数据跟踪 1.1 价格梳理：动力煤焦煤价格下跌，下游产品涨跌不一 - 煤炭价格：港口动力煤现货、坑口动力煤、港口&坑口炼焦煤价格下跌，动力煤&炼焦煤长协价部分下跌或持平，坑口无烟煤价持平，焦炭价格下跌、喷吹煤市场价持平 [10][15][16][18][21] - 下游价格：焦煤下游螺纹钢价格、卷螺差下跌，化工煤下游尿素、水泥、聚乙烯价格下跌，甲醇价格持平 [23][25][26] 1.2 供需分析：铁路调入量上升，国内外运价分化 - 煤炭发运方面，秦皇岛港铁路调入量上升，港口吞吐量减少；动力煤需求方面，锚地船舶数、预到船舶数增加；煤炭运费方面，国内、国际运价均分化 [29][31][35] 1.3 库存分析：南北港口动力煤库存减少，下游双焦库存减少 - 港口总库存方面，南、北方主流港口库存及主流港口合计库存均减少；动力煤库存方面，秦皇岛库存增加，煤炭重点电厂库存减少；下游双焦库存方面，247家钢铁企业炼焦煤、焦炭库存减少；焦化企业产能利用率下降 [37][39][42][48] 1.4 国际煤炭市场：海外煤价分化，动力煤焦煤内外价差收窄 - 海外动力煤价格分化，动力煤、主焦煤内外价差均收窄 [50][56] 2. 行情回顾：板块上升，跑赢大盘 - 截至2024年7月12日，上证综指上涨0.6%，煤炭板块上涨1.95%，跑赢大盘；动力煤上涨4.06%，炼焦煤、焦炭下跌；涨跌幅前五和后五的公司分别为中煤能源等和新大洲A等 [57][60] 3. 本周重要事件回顾 3.1 行业新闻 - 山东省大力推动新型储能发展，枣庄市构建了完整的锂电新能源产业链；澳大利亚北昆士兰三大码头7月煤炭出口总量同比增、环比降；2024年7月全国原煤产量同比增长、环比减少 [62][63][64] 3.2 公司公告 - 冀中能源2024年上半年营业收入、归母净利润、扣非归母净利润同比减少；盘江股份拟将节余募集资金永久补充流动资金 [65][66]