报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保及资源循环利用有望维持高景气度，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机保持快速增长，水电核电有序推进，储能、氢能、抽水蓄能进入快速发展阶段 [2][3][39] - 2024年1 - 8月险资举牌次数创新高，集中在环保、公用事业等低波、高股息行业，主要因新“国九条”优化险资权益投资环境、长端利率下行使险资倾向高股息低估值股票、新金融工具准则下险资增配业绩稳定公司平滑报表波动，2026年起非上市险企执行新准则，环保及公用事业增配价值凸显 [21][22][24] 各部分总结 行情回顾 - 板块指数表现：本周申万(2021)公用事业行业指数涨0.6%，环保行业指数涨0.7％ [8] - 细分子板块情况：环保板块中环境修复涨幅3.7%居前，大气治理跌0.5%；公用板块中水电涨1.2%，电能综合服务跌1.5% [10] - 个股表现：环保板块涨幅前十有宇通重工等，跌幅前十有钱江水利等；公用板块涨幅靠前有新天然气等，跌幅靠前有ST聆达等 [12] - 碳市场情况：本周全国碳市场碳排放配额总成交量74.33万吨，总成交额0.68亿元，累计成交量4.7亿吨，累计成交额273.57亿元 [15] - 煤炭价格：8月16日京唐港Q5500混煤价格842元/吨，较8日跌0.82% [18] - 光伏原料价格：截至8月14日，多晶硅致密料周现货均价40元/kg，周环比+1.28%，部分单晶硅片和电池片周环比持平 [20] 专题研究 - 2024年1 - 8月险资举牌数量创近三年新高：截至8月17日，年内险资举牌11次，超2021 - 2023年任一年，7月至今举牌港股6次，集中在环保、公用事业等行业，股息率超3%占比72.8% [21][22] - 险资举牌背后成因分析：新“国九条”优化险资权益投资政策环境；长端利率下行和股市高波动使险资倾向高股息、低估值股票；新金融工具准则下险资增配业绩稳定公司平滑报表波动，2026年起非上市险企执行新准则，环保及公用事业细分领域有望成增配方向 [24][26] 行业动态与公司公告 - 行业动态：中共中央、国务院印发绿色转型意见，2030年节能环保产业规模达15万亿；多地发布氢能、电力相关政策和项目建设进展 [2][27][28] - 上市公司动态：多家公司发布关联交易、股份质押、减持、财报、激励计划、债券发行等公告，部分公司业绩有升有降 [35][36][37] 投资建议 - 节能环保及再生资源板块：重点推荐国林科技、倍杰特；建议关注冰轮环境等 [3][39] - 能源结构转型相关板块：重点推荐南网科技、中国核电等；建议关注穗恒运A等 [3][39]