中银量化大类资产周报：预期定价基本充分，风险偏好企稳，成长相对占优

本周风格指数普遍上涨，成长风格相较红利风格占优，小盘股相较大盘股占优，基金重仓股相较微盘股占优，反转风格相较动量风格占优[2][65] - 红利风格拥挤度及超额净值处于历史高点，本周拥挤度上升；成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位[3][69] - 大盘风格当前配置风险较低，小盘风格超额净值及拥挤度均处于历史低位，当前配置性价比较高[3][73] - 微盘股拥挤度持续处于历史极高分位，当前配置风险较高；基金重仓拥挤度近期持续上升，当前配置风险较高[3][75] - 本周美国国债利率下行，成长风格跑赢红利风格，与长期经验一致；大盘风格跑输小盘风格，与长期经验背离[3][77]