Workflow
金融工程定期:港股量化:7月组合超额-0.1%,8月组合增配有色、传媒
开源证券·2024-08-04 14:03

量化模型与构建方式 1. 模型名称:港股多因子模型 - 模型构建思路:基于技术面、资金面、基本面和分析师预期四大类因子,构建多因子模型以筛选港股通成分股[27][28] - 模型具体构建过程: 1. 从港股通成分股中提取四大类因子: - 技术面因子:如动量、波动率等 - 资金面因子:如资金流入流出比例等 - 基本面因子:如市盈率(PE)、市净率(PB)等 - 分析师预期因子:如盈利预测调整等 2. 对因子进行标准化处理,消除量纲影响 3. 根据因子得分加权计算综合得分,选取得分最高的前20只个股构建组合[27][28] - 模型评价:因子分组表现优异,能够有效捕捉超额收益[27] 2. 模型名称:港股优选20组合 - 模型构建思路:基于港股多因子模型的得分结果,选取得分最高的20只个股,按等权方式构建组合[29] - 模型具体构建过程: 1. 每月底根据港股多因子模型的得分结果,选取得分最高的20只个股 2. 按等权方式分配权重 3. 基准选取港股综合指数(930930.CSI)[29] - 模型评价:全区间内表现优异,超额收益显著[29] --- 模型的回测效果 港股多因子模型 - 超额年化收益率:15.6% - 超额收益波动比:1.2 - 回测区间:2015年1月至2024年7月[29][30][32] 港股优选20组合 - 2024年7月表现: - 组合收益率:-3.27% - 基准收益率:-3.20% - 超额收益率:-0.07%[29] - 全区间表现(2015年1月至2024年7月): - 超额年化收益率:15.6% - 超额收益波动比:1.2 - 超额最大回撤:18.2%[30][32] - 分年度表现: - 2019年:超额年化收益率35.3%,超额收益波动比2.8 - 2020年:超额年化收益率58.5%,超额收益波动比3.4 - 2021年:超额年化收益率8.6%,超额收益波动比0.8 - 2022年:超额年化收益率-1.2%,超额收益波动比-0.1 - 2023年:超额年化收益率7.7%,超额收益波动比0.8 - 2024年:超额年化收益率27.0%,超额收益波动比2.1[30][32] --- 量化因子与构建方式 1. 因子名称:技术面因子 - 因子构建思路:通过动量、波动率等指标捕捉市场趋势和价格变化[27][28] - 因子具体构建过程: 1. 计算个股的历史收益率和波动率 2. 对因子值进行标准化处理[27][28] 2. 因子名称:资金面因子 - 因子构建思路:通过资金流入流出比例反映市场资金偏好[27][28] - 因子具体构建过程: 1. 统计个股的资金流入流出数据 2. 归一化处理后计算因子得分[27][28] 3. 因子名称:基本面因子 - 因子构建思路:通过市盈率(PE)、市净率(PB)等指标衡量公司基本面价值[27][28] - 因子具体构建过程: 1. 提取个股的PE、PB等基本面数据 2. 对因子值进行标准化处理[27][28] 4. 因子名称:分析师预期因子 - 因子构建思路:通过盈利预测调整等指标反映市场对公司未来业绩的预期[27][28] - 因子具体构建过程: 1. 收集分析师对个股的盈利预测数据 2. 计算预测调整幅度并进行标准化处理[27][28] --- 因子的回测效果 技术面因子 - 超额年化收益率:未单独披露 - 超额收益波动比:未单独披露 资金面因子 - 超额年化收益率:未单独披露 - 超额收益波动比:未单独披露 基本面因子 - 超额年化收益率:未单独披露 - 超额收益波动比:未单独披露 分析师预期因子 - 超额年化收益率:未单独披露 - 超额收益波动比:未单独披露 [27][28][29][30][32]