量化模型与构建方式 1. 动量因子模型 - 模型名称：动量因子模型 - 模型构建思路：基于过去k个交易日跨期反套组合的收益率，构建多周期动量策略[31] - 模型具体构建过程： - IH使用一年动量因子 - IF、IC等权配置10、20、30、40、60、80、120、250个交易日的动量因子 - 收盘价调仓，交易成本按单边万0.5考虑[31] - 模型评价：长期动量策略在不同品种上的表现差异较大，IH表现较为稳健，IF和IC的收益率较低[32][33] 2. 年化基差率因子模型 - 模型名称：年化基差率因子模型 - 模型构建思路：通过剔除分红后的年化基差率，选择基差率最低和最高的合约进行多空操作[39] - 模型具体构建过程： - 根据当日14:45各期限合约剔除分红的年化基差率 - 做多年化基差率最低的合约，做空年化基差率最高的合约 - 距离到期日小于10天的合约不在选择范围内 - 收盘价调仓，交易成本按单边万0.5考虑[39] - 模型评价：IC和IM的表现显著优于IH和IF，尤其在2023年IC的年化收益率达到14.8%[40][43] 3. 线性组合跨品种套利策略 - 模型名称：线性组合跨品种套利策略 - 模型构建思路：通过线性组合构建多小盘空大盘的跨品种套利策略[27][46] - 模型具体构建过程： - 组合包括IF_IH、IC_IF、IC_IH三种线性组合 - 根据历史数据回测，优化组合权重[46] - 模型评价：IF_IH组合表现较好，年化收益率为5.5%，夏普比率为0.93[46] 4. 非线性组合跨品种套利策略 - 模型名称：非线性组合跨品种套利策略 - 模型构建思路：通过非线性组合构建多小盘空大盘的跨品种套利策略[27][52] - 模型具体构建过程： - 组合包括IF_IH、IC_IF、IC_IH三种非线性组合 - 使用非线性模型优化权重[52] - 模型评价：IC_IF非线性组合表现最佳，年化收益率为12.2%，夏普比率为1.16[52] 5. 日内择时策略（线性组合） - 模型名称：日内择时策略（线性组合） - 模型构建思路：基于日内动量因子，构建线性组合择时策略[28][58] - 模型具体构建过程： - 组合包括IH、IF、IC的线性因子 - 根据日内动量信号进行交易，优化组合权重[58] - 模型评价：IC的表现显著优于IH和IF，年化收益率为16.6%，夏普比率为1.49[58] 6. 日内择时策略（非线性组合） - 模型名称：日内择时策略（非线性组合） - 模型构建思路：基于日内动量因子，构建非线性组合择时策略[28][63] - 模型具体构建过程： - 组合包括IH、IF、IC的非线性因子 - 使用非线性模型优化权重[63] - 模型评价：IH的表现优于IF和IC，年化收益率为6.8%，夏普比率为0.92[63] 7. 基本面量化策略（OLS模型） - 模型名称：OLS模型 - 模型构建思路：基于线性回归模型，结合基本面因子预测收益率[102][103] - 模型具体构建过程： - 使用2015-2020年数据进行五年滚动训练 - 构建市场中性和多空策略 - 回测使用T+1日的10:00-10:10的VWAP价格成交[102] - 模型评价：多空策略的收益率较高，但今年以来市场中性策略表现更优[106][108] 8. 基本面量化策略（XGB模型） - 模型名称：XGB模型 - 模型构建思路：基于XGBoost模型，结合基本面因子预测收益率[102][109] - 模型具体构建过程： - 使用2015-2020年数据进行五年滚动训练 - 构建市场中性和多空策略 - 回测使用T+1日的10:00-10:10的VWAP价格成交[102] - 模型评价：多空策略的收益率较高，但今年以来表现有所回落[112][114] 9. 基本面量化策略（合成模型） - 模型名称：合成模型 - 模型构建思路：等权合成OLS和XGB模型的预测结果[102][115] - 模型具体构建过程： - 使用OLS和XGB模型的预测结果，等权合成 - 构建市场中性和多空策略 - 回测使用T+1日的10:00-10:10的VWAP价格成交[102] - 模型评价：多空策略的收益率较高，但今年以来市场中性策略表现更优[118][119] --- 模型的回测效果 动量因子模型 - IH：年化收益率6.5%，夏普比率0.87，最大回撤-7.6%[32] - IF：年化收益率2.6%，夏普比率0.48，最大回撤-7.0%[32] - IC：年化收益率2.8%，夏普比率0.29，最大回撤-15.2%[32] 年化基差率因子模型 - IH：年化收益率1.3%，夏普比率0.29，最大回撤-4.3%[40] - IF：年化收益率0.3%，夏普比率0.06，最大回撤-4.4%[40] - IC：年化收益率14.8%，夏普比率1.87，最大回撤-4.1%[40] - IM：年化收益率12.5%，夏普比率1.51，最大回撤-7.5%[40] 线性组合跨品种套利策略 - IF_IH：年化收益率5.5%，夏普比率0.93，最大回撤-7.6%[46] - IC_IF：年化收益率-5.6%，夏普比率-0.56，最大回撤-15.5%[46] - IC_IH：年化收益率0.2%，夏普比率0.02，最大回撤-10.6%[46] 非线性组合跨品种套利策略 - IF_IH：年化收益率0.5%，夏普比率0.07，最大回撤-6.0%[52] - IC_IF：年化收益率12.2%，夏普比率1.16，最大回撤-7.1%[52] - IC_IH：年化收益率-12.0%，夏普比率-0.93，最大回撤-24.8%[52] 日内择时策略（线性组合） - IH：年化收益率3.2%，夏普比率0.40，最大回撤-5.3%[58] - IF：年化收益率6.5%，夏普比率0.75，最大回撤-5.4%[58] - IC：年化收益率16.6%，夏普比率1.49，最大回撤-5.2%[58] 日内择时策略（非线性组合） - IH：年化收益率6.8%，夏普比率0.92，最大回撤-4.1%[63] - IF：年化收益率5.6%，夏普比率0.73，最大回撤-5.2%[63] - IC：年化收益率8.0%，夏普比率0.63，最大回撤-10.4%[63] 基本面量化策略（OLS