量化模型与构建方式 1. 模型名称：公募基金实时持仓测算模型 - 模型构建思路：基于基金净值、持仓披露、调研行为等市场公开信息，实时测算公募基金对创新药板块的持仓情况[17] - 模型具体构建过程： 1. 收集基金净值数据，作为基金整体规模的基础指标 2. 整理基金持仓披露信息，提取创新药板块相关股票的持仓比例 3. 结合基金调研行为，动态调整持仓权重，反映基金对创新药板块的关注度 4. 综合以上数据，构建实时持仓测算模型，输出创新药板块的持仓动态[17] - 模型评价：该模型能够较为准确地反映公募基金对创新药板块的配置态势，具有较高的市场参考价值[17] 2. 模型名称：北上资金行为监测模型 - 模型构建思路：通过托管机构划分北上资金为配置型外资和交易型外资，分别监测其资金流向[19] - 模型具体构建过程： 1. 按托管机构分类：以外资银行为代表的配置型外资，以外资券商为代表的交易型外资 2. 收集每日北上资金流入流出数据，按分类汇总 3. 计算各类资金的净流入金额，分析其对创新药板块的影响[19] - 模型评价：模型能够有效区分不同类型外资的行为特征，为市场资金流向分析提供了重要依据[19] 3. 模型名称：ETF资金持仓动态监测模型 - 模型构建思路：通过监测ETF资金持仓占比，分析市场对创新药板块的资金配置趋势[24] - 模型具体构建过程： 1. 收集ETF基金的持仓数据，提取创新药板块相关股票的持仓比例 2. 计算ETF资金持仓占创新药板块流通市值的比重 3. 动态跟踪持仓占比变化，分析资金流入流出的趋势[24] - 模型评价：模型能够直观反映ETF资金对创新药板块的配置变化，是观察市场资金动态的重要工具[24] 4. 模型名称：两融余额动向监测模型 - 模型构建思路：通过融资余额和融券余额的变化，分析市场对创新药板块的多空情绪[28] - 模型具体构建过程： 1. 收集融资余额和融券余额数据 2. 计算融资余额的增减幅度，分析市场看多情绪 3. 监测融券余额的变化，评估市场看空情绪[28] - 模型评价：模型能够较好地捕捉市场情绪变化，为投资者提供多空参考[28] --- 模型的回测效果 1. 公募基金实时持仓测算模型 - 仓位动态：近三个月仓位维持底部震荡[17][19] 2. 北上资金行为监测模型 - 2024年7月以来北上资金净买入金额达到21亿元，其中配置型外资加仓更为明显[19][21] 3. ETF资金持仓动态监测模型 - 2024年3月以来，ETF资金持仓占创新药板块流通市值比例持续上升，达到6.16%[24][26] 4. 两融余额动向监测模型 - 融资余额自2024年5月以来有所下滑，融券余额处于较低水平[28][30] --- 量化因子与构建方式 1. 因子名称：主力资金净流入因子 - 因子的构建思路：通过大单与超大单的交易金额，衡量主力资金对创新药板块的关注度[36] - 因子具体构建过程： 1. 定义大单（20-100万元）与超大单（>100万元）交易金额 2. 汇总大单与超大单的净流入金额，作为主力资金的代理变量 3. 计算创新药板块相关股票的主力资金净流入金额[36] - 因子评价：因子能够有效捕捉主力资金的交易行为，为市场热点分析提供支持[36] 2. 因子名称：股东户数增幅因子 - 因子的构建思路：通过股东户数的变化，分析市场对创新药板块的关注度和潜在风险[42] - 因子具体构建过程： 1. 收集创新药板块相关股票的股东户数数据 2. 计算最新两期股东户数的增幅 3. 将增幅较大的股票标记为高关注度或高风险标的[42] - 因子评价：因子能够揭示市场对个股的关注度变化，但需结合其他指标综合分析[42] --- 因子的回测效果 1. 主力资金净流入因子 - 香雪制药净流入12373.3万元，昭衍新药净流入5061.5万元，上海医药净流入4017.7万元[36][37] 2. 股东户数增幅因子 - 药康生物股东户数增幅26.31%，华东医药增幅21.62%，海创药业-U增幅21.04%[42][43]