根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 资金流动跟踪模型 - 模型构建思路：通过跟踪全球各类资产（股票、债券、黄金等）的资金流入流出情况，分析市场趋势和投资者偏好[3][4][5] - 模型具体构建过程： 1. 数据来源：EPFR和Wind数据库[21][25][31] 2. 计算单周资金净流入/流出金额： $净流入 = 流入金额 - 流出金额$ 3. 计算资金流动占净资产比例： $资金流动比例 = \frac{单周资金净流入}{净资产规模} \times 100\%$ 4. 对资金流动进行连续性和趋势分析[24][27][30] 2. 行业资金流动模型 - 模型构建思路：分析不同行业（如科技、金融、医疗健康等）的资金流动情况，识别资金偏好行业[60][64] - 模型具体构建过程： 1. 按行业分类统计资金流入流出金额[61][65] 2. 计算行业资金流动占净资产比例[61][65] 3. 分析资金流动的连续性和变化趋势[63][67] 3. 风格资金流动模型 - 模型构建思路：跟踪不同投资风格（大盘、小盘、成长、价值）的资金流动情况[68][71][74][77] - 模型具体构建过程： 1. 按风格分类统计资金流入流出金额[69][72][75][78] 2. 分析资金流动的连续性和变化趋势[70][73][76][79] 量化因子与构建方式 1. 单周资金净流入因子 - 因子构建思路：衡量单周资金净流入的绝对金额[3][4][5] - 因子具体构建过程： $单周资金净流入 = 流入金额 - 流出金额$ 数据来源：EPFR和Wind数据库[21][25][31] 2. 资金流动比例因子 - 因子构建思路：衡量资金流动占净资产的比例[61][65] - 因子具体构建过程： $资金流动比例 = \frac{单周资金净流入}{净资产规模} \times 100\%$ 3. 资金流动连续性因子 - 因子构建思路：衡量资金流动的连续性（如连续净流入周数）[24][27][30] - 因子具体构建过程：统计连续净流入或净流出的周数[70][73][76][79] 模型的回测效果 1. 资金流动跟踪模型 - 截至8月7日，股票净流入97亿美元，债券净流入100亿美元，黄金净流出3.6亿美元[3] - 国债连续14周净流入，单周净流入44亿美元[27] - 投资级债券连续净流入，单周净流入118亿美元[31] 2. 行业资金流动模型 - 美国科技行业净流入27亿美元，占规模的0.6%[61] - 中国科技行业净流入8亿美元，占规模的1.2%[65] 3. 风格资金流动模型 - 全球大盘风格净流入140亿美元，连续16周净流入[70] - 全球小盘风格净流出34亿美元[73] 因子的回测效果 1. 单周资金净流入因子 - 股票ETF单周净流入219亿美元[84] - 债券ETF单周净流入32亿美元[84] 2. 资金流动比例因子 - 美国公用事业行业资金流动比例为1.2%[61] - 中国金融行业资金流动比例为-0.8%[65] 3. 资金流动连续性因子 - 国债连续14周净流入[27] - 投资级债券自2月至今保持连续净流入[31]