核心观点 当前市场情绪综合评分为 52 分，处于“中性”状态，随着市场情绪好转及政策支持，市场逐渐上涨，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [10] 市场情绪 - 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 52 分，处于“中性”，历史市场情绪趋势变化可参考图表 1 [6] - 近一个月行情显示，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [10] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [23] 热点主题 稀土主题 - 稀土是镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称，稀土永磁材料是综合性能最高的永磁材料，在工业和新材料领域地位重要，各国将其作为战略储备资源，中国稀土产业世界第一 [7] - 相关标的为中国稀土（000831）、金力永磁（300748） [7] 机器人主题 - 中国科学院沈阳自动化研究所研发“刚柔耦合”下肢多关节康复外骨骼机器人，有望为下肢偏瘫患者提供运动功能重建与行为辅助服务，研究方法有效实现关键康复目标 [7] - 相关标的为振江股份(603507)、光大同创(301387) [7] 减肥药主题 - 美国糖尿病协会第 85 届科学年会将于 6 月 20 - 23 日在美国芝加哥举行，期间将有超 200 场专题报告展示糖尿病科学，尤其是 GLP - 1 类药物的多靶点升级与减重治疗新策略 [7] - 相关标的为众生药业（002317）、瀚宇药业（300199） [7] 资金流向 主力资金 - 前一交易日净流入前十的股票为中文在线（300364.SZ，56860.86 万元）、汇洲智能（002122.SZ，47759.59 万元）等 [11] - 前一交易日净流出前十的股票为东方财富（300059.SZ，-76779.84 万元）、浪潮信息（000977.SZ，-54923.29 万元）等 [13] - 前一日净流入前十的行业为 SW 交通运输（32010 万元）、SW 公用事业（15112 万元）等 [17] - 前一日净流出前十的行业为 SW 计算机（-641666 万元）、SW 电子（-458317 万元）等 [18] 融资资金 - 前一交易日净买入前十的股票为海光信息（688041.SH，62787.79 万元）、东山精密（002384.SZ，21631.95 万元）等 [13] 融券资金 - 前一交易日净卖出前十的股票为交通银行（601328.SH，645.65 万元）、招商银行（600036.SH，428.69 万元）等 [14] 投资策略 - 市场情绪处于中性时，市场波动适中，投资者情绪稳定，可根据个股表现和市场信息进行投资，保持灵活性 [22] - 融资净买入表明投资者乐观，但融资余额过高可能有过度投机风险，市场调整时高杠杆投资者可能亏损甚至强制平仓，加剧市场波动 [23] - 融券净卖出表明投资者悲观，是高风险交易策略，市场走势相反时投资者可能无限亏损，还可能涉及高交易成本和法律风险 [23]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 豪江智能为智能线性驱动产品研发生产企业，业务覆盖智能家居、智慧医养、智能办公、工业传动等场景，2025Q1营收盈利双提升，预测2025 - 2027年收入和EPS增长，基于业务增长首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][10] 根据相关目录分别进行总结 驱动产品覆盖多应用场景，25Q1营收盈利双提升 - 公司完成多场景技术积累，形成以智能家居为核心的业务布局，主要产品为智能线性驱动系统 [5] - 2024年公司营收8.28亿元，同比增15.74%，净利润0.47亿元，同比降0.58%；母公司营收6.97亿元，同比增5.71%，净利润0.87亿元，同比增0.48% [6] - 2025年Q1营收2.11亿元，同比增6.7%；净利润0.16亿元，同比增28.98%，扣非归母净利润0.14亿元，同比增29.31% [6] 智能家居实现多系统联动，智能医养提升服务效率 - 智能家居领域，产品与多系统融合，集成传感器赋予家居智能功能，服务超300家客户，构建完整服务链条，设豪江香港贸易公司参与全球竞争 [7] - 智能医养领域，产品是医养器械核心部件，应用广泛，提升病人生活质量和医护工作效率，2024年两大领域产品占营收比重83.59% [8] 以技术为基实现无人机部件供应，海外布局添动能 - 工业传动领域，产品应用场景广泛，为企业提供综合解决方案，可生产无人机线性推杆部件，已批量供货大疆，在手订单同比快速增长 [9] - 海外布局方面，投资2000万美金在泰国建生产基地，首期4万平厂房预计2025年下半年投产 [9] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为10.06、11.90、13.69亿元，EPS分别为0.6、0.73、0.86元，当前股价对应PE分别为33.9、28.0、23.8倍 [10] 财务预测 - 主营收入2024 - 2027年分别为828、1006、1190、1369百万元，增长率分别为15.7%、21.4%、18.3%、15.0% [12] - 归母净利润2024 - 2027年分别为47、109、132、155百万元，增长率分别为 - 0.6%、132.8%、20.8%、17.6% [12] - 其他财务指标如毛利率、净利率、ROE等呈现增长趋势，资产负债率有所上升 [13]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][8][40] 报告的核心观点 - Figure在物流环境中部署Helix系统能力和性能显著进步，处理速度提高到每个包裹平均4.05秒，效率提升约20%，条形码朝向成功率达95%，向完全自主的包裹分拣目标迈进，加速人形机器人应用进程 [4] - 尊界S800于5月30日上市，7天大定突破3,600台，顶配车型订单占比高达70%，其在设计、体验、性能与安全四大核心维度重塑超豪华轿车价值标准，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额 [6][7] - 持续看好汽车行业，人形机器人带来新机遇，丝杠、线性关节总成、灵巧手、内螺纹磨床、传感器等领域存在投资机会，同时建议关注与华为有深度合作的整车企业及国产零部件成长性赛道 [8][40][41] 根据相关目录分别进行总结 市场表现及估值水平 A股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数跌0.1%，跑输大盘1.0个百分点，位列30个行业中第24位，其中乘用车跌0.3%，商用车跌1.4%，汽车零部件跌0.1%，汽车销售及服务涨0.8%，摩托车及其他涨5.5%，新能源车指数涨1.3%，智能汽车指数涨0.7%，人形机器人指数跌1.2% [15][16] - 近一年以来，沪深300涨7.8%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为32.4%、8.9%、23.4%，相对大盘的收益率分别为+24.6pct、+1.1pct、+15.6pct [16] - 重点跟踪公司中，大为股份（18.7%）、雷迪克（15.4%）等涨幅居前，通达电气（-23.6%）、云内动力（-18.8%）等位居跌幅榜前列 [19] 海外上市车企本周表现 - 14家海外整车厂涨跌幅均值为-2.2%，中位数为-2.3%，理想汽车（4.2%）、蔚来（2.5%）等表现居前，特斯拉（-14.8%）、本田汽车（-4.2%）等表现靠后 [21] 汽车板块估值水平 - 截至2025年6月6日，汽车行业PE（TTM）为30.4，位于近4年以来24.6%分位；汽车行业PB为2.8，位于近4年以来90.5%分位 [24] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证50涨1.3%，华鑫北证指数涨5.8%，近一年以来，北证50、华鑫北证指数涨跌幅分别为91.1%、9.5%，相对沪深300的收益率分别为+83.4pct、+1.7pct [27] 北交所汽车板块表现 - 23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为-0.6%，中位数为-1.2%，九菱科技（12.7%）、华洋赛车（5.6%）等表现居前，浩淼科技（-6.4%）、舜宇精工（-5.5%）等表现靠后 [29] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 5月全国乘用车市场零售193万辆，同比去年增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9%；全国乘用车厂商批发232.9万辆，同比去年5月增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12% [33][36] 成本跟踪 - 本周（6月3日 - 6月6日），钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为0.36/7.87/2.02/1.14/0.71万元/吨，周度环比分别为 +1.4%/+0.3%/-0.3%/-3.0%/-0.8%，6月1日 - 6月6日价的月度环比分别为+0.4%/+0.5%/+2.0%/-1.3%/-2.4% [38] 行业评级 - 人形机器人领域，丝杠推荐双林股份、嵘泰股份等；线性关节总成推荐双林股份，德昌电机控股等；灵巧手推荐雷迪克、浙江荣泰等；内螺纹磨床推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准）等；传感器推荐开特股份 [8][40] - 整车建议关注赛力斯、江淮汽车等；汽车零部件关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人、北交所等成长性赛道 [41] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 精锻科技拟以5000万元参与武汉格蓝若智能机器人有限公司A轮融资，持有10%股权 [43] - 模塑科技可转换公司债券（银轮转债）自2025年5月29日至权益分派股权登记日止暂停转股，北京海纳川拟将持有的北京北汽模塑科技有限公司51%股权转让至渤海汽车 [44] - 易实精密以控股子公司出资设立控股子公司马克表面处理科技（南通）有限公司，注册资本1000万元 [46][47] - 华培动力收到国内头部新能源车企项目中标通知书，预计2026年量产，生命周期内总金额约10000万元 [48] - 长安汽车间接控股股东兵器装备集团实施分立，汽车业务分立为独立中央企业 [49] - 万向钱潮重大资产重组相关工作正在推进，交易方案正在磋商 [51] 行业新闻 - 工信部将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度，维护公平有序市场环境 [52] - 欧盟准备与美国展开贸易谈判，若美国加征关税，欧盟或将加速反制 [53] - 特朗普要求特斯拉等车企在美国生产整辆车及零部件 [54] - 雷军称小米汽车业务将在今年内盈利，小米YU7智驾研发投入预算达35亿元 [55] - 长安东风暂不重组，长安汽车间接控股股东变更 [56] 新车上市 - 6月3日，上汽通用凯迪拉克CT5上市，售价28.99万元；6月6日，奇瑞汽车风云A8上市，售价7.99 - 8.79万元 [58]

智能驱动多领域覆盖，全球布局助推发展 —豪江智能（301320.SZ）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-0 6 -1 0 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 20.4 | | 总市值（亿元） | 37 | | 总股本（百万股） | 181 | | 流通股本（百万股） | 68 | | 52 周价格范围（元） | 12.57-21.05 | | 日均成交额（百万元） | 93.31 | 市场表现 -20 0 20 40 60 80 (%) 豪江智能 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2025 年 06 月 10 日 相关研究 ▌ 驱动产品覆盖多应用场景，25Q1 营收盈利双提升 公司为业界知名的智能线性驱动产品研发、生产企业，现阶 段已完成在智能家居、智慧医养、智能办公、工业传动等智 能线性驱动主要应用场景的技术积累，形成了以智能家居为 核心并逐渐向其他应用场景延展的业务布局。公司的主要产 品为智能线性驱动系统，主要由单马达驱动器、双马达驱动 器、管状驱动器、升降 ...

报告核心观点 - 看好汽车行业，维持“推荐”评级，关注人形机器人、自主品牌高端化等投资机会 [8][40] 市场表现及估值水平 A股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数跌0.1%，跑输大盘1.0个百分点，位列30个行业中第24位 [15] - 乘用车、商用车、汽车零部件分别跌0.3%、1.4%、0.1%，汽车销售及服务、摩托车及其他分别涨0.8%、5.5%；新能源车、智能汽车指数分别涨1.3%、0.7%，人形机器人指数跌1.2% [16] - 近一年汽车、新能源车、智能汽车相对大盘收益率分别为+24.6pct、+1.1pct、+15.6pct [16] - 重点跟踪公司中，大为股份、雷迪克等涨幅居前，通达电气、云内动力等跌幅居前 [19] 海外上市车企本周表现 - 14家海外整车厂涨跌幅均值为-2.2%，中位数为-2.3%；理想汽车、蔚来等表现居前，特斯拉、本田汽车等表现靠后 [21] 汽车板块估值水平 - 截至2025年6月6日，汽车行业PE（TTM）为30.4，位于近4年以来24.6%分位；PB为2.8，位于近4年以来90.5%分位 [24] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证50涨1.3%，华鑫北证指数涨5.8%；近一年北证50、华鑫北证指数相对沪深300收益率分别为+83.4pct、+1.7pct [27] 北交所汽车板块表现 - 23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为-0.6%，中位数为-1.2%；九菱科技、华洋赛车等表现居前，浩淼科技、舜宇精工等表现靠后 [29] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 5月全国乘用车市场零售193万辆，同比增长13%，较上月增长10%，今年以来累计零售880.2万辆，同比增长9% [33] - 5月全国乘用车厂商批发232.9万辆，同比增长14%，较上月增长6%，今年以来累计批发1079.7万辆，同比增长12% [36] 成本跟踪 - 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降，重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为0.36/7.87/2.02/1.14/0.71万元/吨，周度环比分别为+1.4%/+0.3%/-0.3%/-3.0%/-0.8%，月度环比分别为+0.4%/+0.5%/+2.0%/-1.3%/-2.4% [38] 行业评级 人形机器人 - 丝杠赛道推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特等；线性关节总成推荐双林股份等；灵巧手推荐雷迪克等；内螺纹磨床推荐双林股份等；传感器推荐开特股份，关注凌云股份等 [40] 整车与零部件 - 整车关注赛力斯、江淮汽车等；零部件关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人、北交所等成长性赛道相关公司 [41] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 精锻科技拟5000万元参股武汉格蓝若智能机器人有限公司，持有10%股权 [43] - 模塑科技可转换公司债券暂停转股，北京海纳川拟转让北汽模塑51%股权 [44] - 易实精密设立控股子公司马克表面处理科技（南通）有限公司，注册资本1000万元 [46] - 华培动力中标国内头部新能源车企传感器项目，预计2026年量产，生命周期内总金额约1亿元 [48] - 长安汽车间接控股股东兵器装备集团实施分立，汽车业务分立为独立央企 [49] - 万向钱潮重大资产重组各项工作正在推进，交易方案在磋商 [51] 行业新闻 - 工信部将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度 [52] - 欧盟或将加速对美国征收反制性关税 [53] - 特朗普要求特斯拉等车企在美国生产整辆车及零部件 [54] - 雷军称小米汽车业务今年内盈利，YU7智驾研发预算35亿元 [55] - 长安东风暂不重组，长安汽车间接控股股东变更 [56] 新车上市 - 6月3日上汽通用凯迪拉克CT5上市，售价28.99万元；6月6日奇瑞汽车风云A8上市，售价7.99 - 8.79万元 [58]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 新消费板块景气度持续领先，可从供给与需求两个维度划分食品饮料板块新消费概念，供给端企业供应链效率优化、商业模式迭代，新渠道为传统消费企业贡献新增长点，需求端情绪与悦己消费兴起、居民健康意识提升，相关企业展现潜力 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 行业相对表现 - 近1个月、3个月、12个月食品饮料（申万）表现分别为-3.3、-0.6、-4.7，沪深300表现分别为1.0、-1.1、8.7 [4] 新消费景气度领先，新商业模式效果持续验证 - 供给端技术驱动企业供应链效率优化、商业模式迭代，众多新消费企业处于“0 - 1”验证期，市场分歧与机会并存，建议关注蜜雪集团、锅圈、茶百道、古茗；新渠道为传统消费企业贡献新增长点，推荐有友食品、西麦食品、卫龙美味 [6] 悦己消费兴起，传统消费新饮品展现潜力 - 需求端情绪消费与悦己消费兴起，低度酒精饮料动销向好，推荐古越龙山、会稽山；居民健康意识提升，健康化单品层出不穷，推荐李子园、均瑶健康，建议关注莲花控股、祖名股份、诺普信 [7] 重点关注公司及盈利预测 - 西麦食品、古越龙山、会稽山、有友食品、李子园投资评级为买入，均瑶健康投资评级为增持，并给出各公司2024 - 2026年EPS、PE及2025年6月10日股价 [10]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为 83 分，处于“过热”状态，近期市场在情绪好转及政策支持下进入上涨态势，情绪值低于或接近 30 分时市场获支撑，高于 90 分时出现阻力 [6][10] 热点主题追踪 - 人工智能主题：OpenAI 以 65 亿美元全股收购 AI 硬件初创公司 io，计划 2026 年底前发货 1 亿台 AI“伴侣”设备，相关标的为荣信文化(301231)、汤姆猫(300459) [7] - 机器人主题：中科院沈阳自动化研究所研发“刚柔耦合”下肢多关节康复外骨骼机器人，相关标的为振江股份(603507)、光大同创(301387) [7] - 无人驾驶主题：特斯拉 6 月 12 日将在奥斯汀推出无人驾驶出租车服务，相关标的为美利信(301307)、联创电子(002036) [7] 资金流向情况 个股资金流向 - 融资前一交易日净买入前十个股：跨境通、东方财富、润欣科技等 [11] - 主力资金前一交易日净流入前十个股：江淮汽车、贵州茅台、胜宏科技等 [13] - 主力资金前一交易日净流出前十个股：比亚迪、宁德时代、二六三等 [13] - 融券前一交易日净卖出前十个股：中信证券、五粮液、东方财富等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十行业：非银金融、传媒、有色金属等 [17] - 主力资金前一日净流出前十行业：公用事业、房地产、电子等 [18] - 融资前一日净买入前十行业：计算机、有色金属、电子等 [20] - 融券前一日净卖出前十行业：非银金融、医药生物、有色金属等 [20] 市场情绪指标说明 - 华鑫市场情绪温度指标从指数涨跌幅、成交量等 6 大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，指标长时间维持在 80 附近及以上或 20 附近及以下需重新判断适用性 [22] - 市场情绪综合评分分为过冷（0 - 19）、较冷（20 - 39）、中性（40 - 59）、较热（60 - 79）及过热（80 - 100） [22] 投资策略建议 - 过冷时找价值投资机会但注意风险控制；较冷时谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高；中性时根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性；较热时适度增加投资，警惕市场过热风险；过热时考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [21]

报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告的核心观点 - 文远知行作为全球少数实现 L4 Robotaxi 商业化落地的厂商之一，2025 年在商业拓展、技术降本与生态合作方面持续推进，正加速从“技术验证期”迈向“场景规模化复制期”，预计未来随着合作方加速赋能，将在全球 Robotaxi 商业化浪潮中占据重要一席，建议投资者中长期关注其技术兑现与出海进展 [8] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025 年 Q1 公司实现营业收入人民币 72.4 百万元（约合 1,000 万美元），同比增长 1.8%，其中 Robotaxi 业务收入达人民币 16.1 百万元，占总收入 22.3%，较 2024 年同期的 11.9%占比大幅提升 [4] - 产品收入同比增长 46.7%，得益于 Robotaxi 与清扫机器人在国际市场销售扩大；服务收入同比下降 2.7%，因 ADAS 定制研发项目于 2024 年下半年陆续结束，但智能数据服务与技术运营支持服务快速增长 [4] - Q1 毛利率为 35%，其中产品毛利率 49.9%，服务毛利率为 32.8%，得益于 Robotaxi 业务扩张带来的结构性优化，公司维持较健康的盈利水平 [4] - Q1 归属股东净亏损为人民币 385.1 百万元，同比减少 17.7%；Non - IFRS 调整后净亏损同比扩大至 294.6 百万元，主要系研发投入持续增长 [5] 技术平台 - 全线产品基于统一平台“WeRide One”研发，包括 Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper 及 ADAS 系统，实现硬件模块 90%以上共用，显著降低系统集成成本与后期维护复杂度 [5][6] - Robotaxi 成本结构持续优化，传感器成本较五年前下降超 70%，预计下一代 Robotaxi 在 2025 年下半年上线，整体成本有望进一步下降 20–30% [6] - 携手吉利远程开发适配中东高温环境的新一代 Robotaxi——GXR，配备 WeRide Sensor Suite 5.6 与冗余制动系统，未来将搭载 NVIDIA DRIVE Thor 平台，算力将达到 2000 TOPS 以上 [6] - 公司在超过 2,000 天的公开道路运营中，未出现因自动驾驶系统失效导致的事故 [6] 战略合作 - 与 Uber 深化全球战略合作，未来五年拓展至 15 座国际城市，并获得其 1 亿美元追加股权投资，合作模式为“文远提供技术 + 车辆，Uber 负责运营 + 用户”，有望快速复制阿布扎比模式至全球更多核心城市 [7] - 本地化生态加速推进，在中东启动迪拜 RTA 合作计划并获无安全员测试许可；在中国实现广州中心城区 8 条运营线路，打造中国首个 24 小时 Robotaxi 网络；在欧洲 2025 年 3 月获得法国 L4 级 Robobus 营运许可证，是目前唯一获得中美欧新五国全部运营资质的企业 [7]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 任天堂Switch2首发开启消费电子悦己消费新篇章，预购数据火爆，有望打破日本市场游戏主机首发销售纪录 [5][6][18] - DDR4价格迅速上升，三星、海力士、美光缩减DDR4产品比重，业内认为DDR4盈利窗口正在迅速关闭 [8][20] 各目录总结 股票组合及其变化 本周重点推荐及推荐组 - 任天堂Switch2于6月5日全球发售，CPU和GPU性能提升，可流畅运行多款游戏，续航提升，预购数据好，价格有补贴优惠 [5][6][18] - DDR4内存价格5月下半月飙升约50%，预计三季度继续上涨10%-20%，三星等厂商减产DDR4 [8][20] 海外龙头一览 - 6月3日 - 6月6日当周，海外龙头呈上涨态势，安森美半导体领涨，环球晶圆领跌 [23] - 费城半导体指数当周上升，近两周整体上升，不同时间段走势有波动 [27] 周度行情分析及展望 周涨幅排行 - 6月3日 - 6月6日当周，申万一级行业涨跌分化，电子行业上涨3.31%，位列第2位，市盈率为50.28 [4][29] - 电子行业细分板块整体上涨，印制电路板等板块涨幅大，模拟芯片设计等板块估值位列前三 [32] - 当周重点关注公司周涨幅前十中，数字IC占2席，其他多个领域各占1席 [36] 行业重点公司估值水平和盈利预测 - 报告列出多家公司的市值、ROE、EPS、PE等数据及投资评级，部分公司为买入、增持评级 [22][41][42] 行业高频数据 台湾电子行业指数跟踪 - 近两周，台湾半导体和光电行业指数先跌后涨，计算机及外围设备和电子零组件行业指数整体上涨 [45] - 近两年，台湾电子行业各细分板块指数走势有差异，2023 - 2025年不同阶段表现不同 [46] - 中国台湾IC各板块产值同比增速自2021年下降，2023年Q2反弹，2024年需求回升 [53] 电子行业主要产品指数跟踪 - 存储芯片价格整体波动下降，NAND和DRAM价格有不同变化趋势 [57] - 全球半导体销售额自2024年4月触底攀升，2025年4月同比增长22.70% [59] - 面板价格保持稳定，部分略有回升 [62] - 2025年4月国内手机出货量同比下降1.70%，2024年全球手机出货量回暖 [63] - 无线耳机出口量自2023年复苏，看好其成长 [64] - 中国智能手表2024年反弹，生成式AI结合有望开辟新途径 [68] - 2025年第一季度全球PC出货量同比下滑2.88%，市场有望恢复增长 [70] - 新能源车销量保持强劲增长，2025年4月同比增长44.20% [72] 近期新股 矽电股份（301629.SZ） - 公司主营半导体专用设备研发、生产和销售，产品应用于多个半导体产品制造领域 [76]

报告行业投资评级 - 维持医药行业“推荐”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 创新出海推动创新药价值重估，未来创新药价值将逐步分化；关注ADA大会中国企业出海机会；痛风和降尿酸市场潜力大，中国企业有机遇；中国创新药企业引领CAR - T技术突破 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 医药行情跟踪 - 行业一周涨跌幅：医药生物行业指数最近一周（2025/5/31 - 2025/6/6）涨幅为1.13%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，涨幅排名第17位 [17] - 行业月度涨跌幅：医药生物行业指数最近一月（2025/5/6 - 2025/6/6）涨幅为6.48%，跑赢沪深300指数4.76个百分点 [22] - 子行业涨跌幅：最近一周化学制药涨幅最大，为1.67%；最近一月化学制药涨幅最大，为10.92% [24][26] - 行业个股周涨跌幅：近一周（2025/5/31 - 2025/6/6），涨幅最大的是新诺威、海辰药业、信达生物；跌幅最大的是德琪医药 - B、华森制药、加科思 - B [27] - 子行业相对估值：最近一年（2024/6/6 - 2025/6/6），化学制药涨幅最大，为28.89%，PE（TTM）为41.96倍；医药商业跌幅最大，为6.23%，PE（TTM）为20.39倍 [30] 医药板块走势与估值 - 走势：医药生物行业最近1月涨幅为6.48%，跑赢沪深300指数4.76个百分点；最近3个月涨幅为6.14%，跑输沪深300指数0.73个百分点；最近6个月涨幅为2.07%，跑输沪深300指数1.21个百分点 [37][38] - 估值：医药生物行业指数当期PE（TTM）为34.41倍，略高于5年历史平均估值32.55倍 [41] 团队近期研究成果 - 深度报告：涉及血制品、吸入制剂、呼吸道检测、GLP - 1药物等多个领域 [45] - 点评报告：对信立泰、川宁生物等多家公司进行点评 [45] 行业重要政策和要闻 - 近期行业重要政策：2025年6月5日国家医疗保障局发布《国家医疗保障局办公室关于进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》；2025年6月3日国家卫生健康委员会发布《医疗质量安全核心制度落实情况监测指标（2025年版）》 [47] - 近期行业要闻梳理：涉及多款创新药临床试验默示许可、上市申请受理及获批等消息 [48][49] - 周重要上市公司公告一览：涉及国新健康回购股权、普洛药业获批上市等多家公司公告 [50][51]