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金融工程量化月报20240508:北向资金大幅流入,PBROE组合表现稳健
光大证券·2024-05-08 12:16

0.0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4% 1.6% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 抱团基金相对中证全指超额最大回撤 分离度:右轴 图 11:超额净值最大回撤与分离度对比 图 12:抱团基金与抱团股票相对中证全指超额净值 资料来源:Wind,光大证券研究所;统计区间为 2017.02.03-2024.04.30 资料来源:Wind,光大证券研究所;统计区间为 2017.02.03-2024.04.30 0.5 1 1.5 2 2.5 3 抱团基金超额净值 抱团股票超额净值 PB-ROE 策略的核心思想是寻找市场中的预期差,同时叠加超预期因子增强组合 收益。我们以 Wilcox(1984)推导出的 PB-ROE 定价模型为基础得到预期差股 票池,并选择 SUE、ROE 同比增长等因子精选 50 只股票构造出 PB-ROE-50 组 合。(组合构造详情见附录) 图 13:PB-ROE-50 超额净值曲线 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------------------- ...