量化因子与构建方式 单因子表现 - 因子名称：5日平均换手率 因子的构建思路：衡量股票在短期内的交易活跃程度 因子具体构建过程：计算过去5个交易日内股票的日均换手率，并剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[8][9] - 因子名称：市净率因子 因子的构建思路：基于股票的市净率（PB）进行估值分析 因子具体构建过程：计算股票的市净率，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[8][9] - 因子名称：换手率相对波动率 因子的构建思路：衡量股票换手率的波动性 因子具体构建过程：计算股票换手率的标准差与均值的比值，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[8][9] - 因子名称：单季度ROE同比 因子的构建思路：衡量公司单季度净资产收益率的同比变化 因子具体构建过程：计算公司单季度ROE的同比增长率，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[11][12] - 因子名称：标准化预期外盈利 因子的构建思路：衡量公司盈利超出市场预期的程度 因子具体构建过程：将公司实际盈利与市场预期盈利的差值进行标准化处理，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[11][12] - 因子名称：6日成交金额的标准差 因子的构建思路：衡量股票短期内成交金额的波动性 因子具体构建过程：计算过去6个交易日内股票成交金额的标准差，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[14][15] 大类因子表现 - 因子名称：Beta因子 因子的构建思路：衡量股票相对于市场的系统性风险 因子具体构建过程：通过回归分析计算股票收益相对于市场收益的Beta值，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[17] - 因子名称：动量因子 因子的构建思路：基于股票过去一段时间的价格趋势进行选股 因子具体构建过程：计算股票过去一段时间的累计收益率，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[17] - 因子名称：残差波动率因子 因子的构建思路：衡量股票收益的非系统性波动性 因子具体构建过程：通过回归分析计算股票收益的残差波动率，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[17] - 因子名称：杠杆因子 因子的构建思路：衡量公司资产负债率对其股票表现的影响 因子具体构建过程：计算公司资产负债率，剔除行业与市值影响后，形成多头组合相对于基准指数的超额收益[17] --- 因子的回测效果 单因子表现 - 5日平均换手率：最近1周收益1.18%，最近1个月收益-0.51%，最近1年收益3.71%，最近10年收益37.88%[9] - 市净率因子：最近1周收益1.14%，最近1个月收益3.38%，最近1年收益16.92%，最近10年收益93.14%[9] - 换手率相对波动率：最近1周收益1.01%，最近1个月收益1.08%，最近1年收益1.34%，最近10年收益13.56%[9] - 单季度ROE同比：最近1周收益1.10%，最近1个月收益1.30%，最近1年收益4.11%，最近10年收益191.37%[12] - 标准化预期外盈利：最近1周收益1.10%，最近1个月收益-0.31%，最近1年收益2.81%，最近10年收益269.85%[12] - 6日成交金额的标准差：最近1周收益1.70%，最近1个月收益-0.29%，最近1年收益1.19%，最近10年收益215.49%[15] 大类因子表现 - Beta因子：最近1周收益0.75%[17] - 动量因子：最近1周收益0.43%[17] - 残差波动率因子：最近1周收益-0.98%[17] - 杠杆因子：最近1周收益-0.46%[17] --- 量化组合与构建方式 PB-ROE-50组合 - 组合构建思路：基于市净率（PB）与净资产收益率（ROE）的综合选股策略 - 组合具体构建过程：筛选PB与ROE指标表现优异的股票，构建50只股票的组合，并在中证500、中证800及全市场股票池中进行回测[22][23] 机构调研组合 - 组合构建思路：基于公募与私募机构调研活动的选股策略 - 组合具体构建过程：统计公募与私募机构调研的股票，结合调研频率与调研深度，构建组合并进行回测[24][25] 大宗交易组合 - 组合构建思路：基于大宗交易的成交金额与波动率信息 - 组合具体构建过程：筛选"大宗交易成交金额比率"高且"6日成交金额波动率"低的股票，按月频调仓构建组合[27][28] 定向增发组合 - 组合构建思路：基于定向增发事件的驱动效应 - 组合具体构建过程：以股东大会公告日为时间节点，结合市值因素与调仓周期，构建定向增发事件驱动选股组合[32][33] --- 组合的回测效果 PB-ROE-50组合 - 中证500：本周超额收益1.19%，今年以来超额收益11.70%[23] - 中证800：本周超额收益0.05%，今年以来超额收益8.18%[23] - 全市场：本周超额收益0.77%，今年以来超额收益3.41%[23] 机构调研组合 - 公募调研选股：本周超额收益2.25%，今年以来超额收益-11.51%[25] - 私募调研跟踪：本周超额收益1.67%，今年以来超额收益-22.99%[25] 大宗交易组合 - 大宗交易组合：本周超额收益-0.45%，今年以来超额收益-9.58%[28] 定向增发组合 - 定向增发组合：本周超额收益1.75%，今年以来超额收益1.42%[33]