量化因子与构建方式 宏观因子S1策略 - 因子名称：宏观因子S1策略 - 因子的构建思路：基于宏观动量预测，结合增长、通胀、信用和利率四大宏观因子，进行资产配置[3][15] - 因子具体构建过程： 1. 通过高频宏观因子分组预测增长、通胀、信用和利率的动量方向 2. 根据预测结果，分配资产比例，包括股票、债券和商品 3. 6月配置比例为：股票2.63%，债券94.74%，商品2.63%[3][17] - 因子评价：该策略通过宏观因子动量预测，体现了对市场趋势的敏感性和资产配置的灵活性[3][15] 宏观因子S2策略 - 因子名称：宏观因子S2策略 - 因子的构建思路：基于宏观因子动量预测，结合多资产类别（如股票、债券、商品等）进行更细化的资产配置[3][15] - 因子具体构建过程： 1. 通过高频宏观因子分组预测增长、通胀、信用和利率的动量方向 2. 根据预测结果，分配资产比例，6月配置比例为： - 股票：沪深300（16.27%）、中证500（0.00%）、中证1000（0.50%） - 债券：利率债（13.30%）、金融债（25.05%）、信用债（39.41%） - 商品：农产品（3.74%）、黄金（1.73%），其余商品（如金属、化工、能源）配置为0%[3][18] - 因子评价：该策略通过更精细的资产类别划分，增强了资产配置的多样性和灵活性[3][15] --- 因子的回测效果 宏观因子S1策略 - 股债商配置组合： - 累计收益率：61.11% - 年化收益率：9.52% - 年化波动率：6.10% - 最大回撤率：-9.25% - 胜率（D）：60.79% - 盈亏比：0.92 - 夏普比率：1.56 - 卡玛比率：1.03[19] - 股债配置组合： - 累计收益率：53.83% - 年化收益率：8.56% - 年化波动率：4.37% - 最大回撤率：-3.79% - 胜率（D）：62.91% - 盈亏比：1.02 - 夏普比率：1.96 - 卡玛比率：2.26[19] 宏观因子S2策略 - 稳健型策略： - 累计收益率：44.3% - 年化收益率：7.3% - 年化波动率：3.9% - 最大回撤率：-5.0% - 胜率（D）：59.3% - 盈亏比：0.98 - 夏普比率：1.86 - 卡玛比率：1.45[21] - 平衡型策略： - 累计收益率：50.4% - 年化收益率：8.1% - 年化波动率：4.9% - 最大回撤率：-6.6% - 胜率（D）：59.8% - 盈亏比：0.95 - 夏普比率：1.64 - 卡玛比率：1.22[21] - 进取型策略： - 累计收益率：56.5% - 年化收益率：8.9% - 年化波动率：6.0% - 最大回撤率：-8.2% - 胜率（D）：60.6% - 盈亏比：0.91 - 夏普比率：1.48 - 卡玛比率：1.09[21]