量化模型与构建方式 预期高股息组合 - 模型名称：预期高股息组合 - 模型构建思路：东吴金工团队采用两阶段构建预期股息率指标，第一阶段根据年报公告利润分配情况计算股息率，第二阶段利用历史分红与基本面指标预测并计算股息率。进一步用两个短期影响股息率的重要因素——反转因子与盈利因子辅助筛选，利用在沪深300成份股中优选，构建预期高股息组合[4][11] - 模型具体构建过程： 1. 剔除停牌及涨停的沪深300成份股作为待选股票池[16] 2. 剔除股票池中短期动量最高的20%股票（即21日累计涨幅最高的20%个股）[16] 3. 剔除股票池中盈利下滑的个股（即单季度净利润同比增长率小于0的股票）[16] 4. 在股票池股剩余个股中，按预期股息率排序，选取预期股息率最高的30只个股等权构建组合[12] - 模型评价：预期高股息组合的历史绩效表现亮眼，相对于沪深300全收益指数，预期高股息组合累计收益为358.90%，累计超额收益为107.44%，年化超额收益为8.87%，超额收益的滚动一年最大回撤仅为12.26%，月度超额胜率为60.19%[13] 模型的回测效果 - 预期高股息组合： - 平均收益：-1.28%[4][17] - 基准沪深300指数6月涨跌幅：-3.30%[4][17] - 组合跑赢沪深300指数：2.02%[4][17] - 累计收益：358.90%[13] - 累计超额收益：107.44%[13] - 年化超额收益：8.87%[13] - 超额收益的滚动一年最大回撤：12.26%[13] - 月度超额胜率：60.19%[13] 量化因子与构建方式 预期股息率因子 - 因子名称：预期股息率因子 - 因子的构建思路：利用股息分配的方式、结合基本面指标对股息分配进行预测，以此构建预期股息率因子[17] - 因子具体构建过程：东吴金工团队采用两阶段构建预期股息率指标，第一阶段根据年报公告利润分配情况计算股息率，第二阶段利用历史分红与基本面指标预测并计算股息率[4][11] 反转因子 - 因子名称：反转因子 - 因子的构建思路：短期影响股息率的重要因素之一，用于辅助筛选[4][11] - 因子具体构建过程：未详细描述 盈利因子 - 因子名称：盈利因子 - 因子的构建思路：短期影响股息率的重要因素之一，用于辅助筛选[4][11] - 因子具体构建过程：未详细描述