报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [2] 报告的核心观点 业绩表现亮眼 - 公司2024年上半年实现营业收入11.64亿元,同比增长78.16%;实现归母净利润3.17亿元,同比增长94.56% [10] - 公司2024年第二季度业绩表现亮眼,营业收入、净利润均实现较大幅度同比增长 [11] 产能持续释放增量 - 年产1000万只不锈钢真空保温杯生产基地项目已于2024年上半年正式投产,并贡献了8477.4万元的效益 [11] - 越南年产1350万只不锈钢真空保温杯生产建设项目正在建设中,预计2024年下半年将开始贡献增量 [11] 盈利能力持续提升 - 2024年上半年公司毛利率同比提升0.87个百分点至39.68%,销售净利率同比提升2.3个百分点至27.26% [12] - 期间费用率同比下降1.74个百分点至6.75%,其中销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降 [12] - 2024年上半年公司实现经营现金流1.32亿元,同比增长72.81% [12] 投资建议 - 维持"买入"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为7.0、8.6、9.9亿元,对应PE为12、10、8倍 [13] 风险提示 - 需求不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、产能投放及预期风险等 [13]