报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩符合预期,产业链经营稳健得到验证 [2] - 船舶制造板块盈利逐步释放,业绩弹性逐步验证 [2] - 公司造船长周期进入改善周期,2024年不是周期高点,是造船大周期2021-2038业绩释放的起点 [2] - 公司旗下新大洋造船厂大灵便型散货船全球市占率第一,未来有望持续贡献利润增量 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收559.3亿元,同比下滑13%;归母净利润5.7亿元,同比增长12.1% [2] - 预计公司2024E-2026E年归母净利润分别为11.1、12.4、13.8亿元,对应PE为9、8、7倍 [3] - 公司2024年上半年毛利率为6.5%,ROE为8.2% [3]