报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 公司与沙特Alat签订20亿美元战略合作协议 - 公司将于2024年9月12日召开股东大会,表决与Alat订立战略合作框架协议、债券认购协议与认股权证计划 [10] - 公司将向Alat发行20亿美元无息可换股债券,发行三年后到期可转换为股权 [10] - 作为协议的一部分,公司将在沙特利雅得设立中东和非洲地区总部 [10] - 公司计划发行11.5亿份认股权证,初始所得款项约2.1亿美元,如获悉数行使,将实现额外资本18亿美元 [10] 融资成本显著降低,管理层看好公司前景 - Alat以无息可换股债券的形式提供20亿美元融资,将在未来三年每年为公司节省1亿美元的利息支出 [10] - 通过收入和盈利能力提升,较好地抵消了3年后可转换债券和认股权证可能导致的股份稀释效应 [10] - 公司CEO杨元庆已认购19.1%的认股权证,以表示对集团未来发展前景的支持 [10] 沙特主权基金背书,助力公司布局中东和非洲市场 - 与作为沙特主权财富基金子公司的Alat合作,能够帮助公司与中东地区客户迅速建立联系 [10] - 有助于公司迅速建立起稳健的供应链与销售网络,在中东和非洲地区日益繁荣的IT及企业服务市场中,充分把握发展机遇 [10] - 公司中东业务规模目前约为十余亿美元,约占公司业务规模2%,未来有望将中东业务规模占比提升至10% [10] 财务数据总结 营业收入 - 公司FY2021A/FY2022A营业收入分别为60,742/71,618百万美元,增长率分别为19.8%/17.9% [7] - 预计FY2023A营业收入将下降13.5%至61,947百万美元 [7] 归母净利润 - 公司FY2021A/FY2022A归母净利润分别为1,313/2,145百万美元,增长率分别为77.2%/63.4% [7] - 预计FY2023A归母净利润将下降21.7%至1,681百万美元 [7] 每股收益 - 公司FY2021A/FY2022A摊薄GAAP每股收益分别为0.09/0.16美元 [7] - 预计FY2023A摊薄GAAP每股收益为0.12美元 [7]