投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持"，维持此评级 [6] 核心观点 - 公司2Q24单季营收和净利润增长显著，营收同比增长42%，净利润同比增长47%，主要得益于拜安实业的并表 [1] - 光通讯器件收入同比增长45%，毛利率为40 1%，主要应用于高速、相干通讯模块等产品 [2] - 公司加大薄膜铌酸锂和激光雷达的研发投入，上半年研发投入6922万元，同比增长9 7% [3] - 公司积极布局海外产能，泰国光库生产基地预计2024年下半年投产 [4] 财务数据与估值 - 2024年上半年公司实现营业收入4 21亿元，同比增长24%，归母净利润3034万元，同比减少4 4% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0 74亿元、1 14亿元、1 55亿元 [4] - 2024年预计营业收入为938 96百万元，同比增长32 27%，归属母公司净利润为73 63百万元，同比增长23 46% [5] - 2024年预计市盈率为112 22，市净率为4 77 [5] 产品表现 - 光纤激光器件收入1 98亿元，同比减少6%，毛利率33 8%，同比提升4 4个百分点 [2] - 激光雷达光源模块及器件收入4938万元，毛利率为19 8%，拜安车规级1550nm激光雷达光源模块与公司现有业务形成互补 [2] 研发与产能布局 - 公司加大薄膜铌酸锂高速调制器芯片与器件、自动驾驶汽车激光雷达光源模块的研发投入 [3] - 泰国光库生产基地已完成厂房装修，正在进行生产线调试及许可证申请工作 [4] 行业与市场 - 公司光通讯器件及芯片受益于高速数通光模块放量，激光雷达并购拜安后有望形成协同效应 [4] - 公司是全球多家大型数据通讯公司的核心供应商，高端微型光纤连接产品、微光学连接产品等市场表现良好 [2]