报告行业投资评级 - 超配 [5] 报告的核心观点 - A股上市险企披露2024年前7月保费数据，寿险原保费累计同比增速排序为平安寿险（+6.4%）>中国人寿（+4.4%）>人保寿险（+1.5%）>太保寿险（-2.6%）>新华保险（-6.4%）；财险原保费累计同比增速排序为太保财险（+7.5%）>平安财险（+4.4%）>人保财险（+4.0%） [6] - 7月高基数压力已基本释放，续期拉动效应持续凸显，关注需求释放下的负债端改善节奏。去年预定利率下调带来的需求释放影响已基本消散，监管下调预定利率上限，在存款利率下行背景下有望激发居民需求，保险产品有竞争优势。新单增长带来续期收入稳定贡献，产品与渠道价值率持续优化 [6] - 投资建议为持续关注寿险负债转型中稳定规模下的产能爬坡及需求释放；重申财险配置机遇；对权益市场展望乐观，预定利率下调缓解利差损风险。板块处历史低估值区间，重视配置机遇，关注大型上市险企 [6] 根据相关目录分别进行总结 财险业务情况 - 上市财险7月单月同比增速分别为人保财险（+7.6%）>平安财险（+6.6%）>太保财险（+6.0%），分别较6月单月增速环比+1.5pp/+0.2pp/-2.0pp，太保财险边际承压，人保财险单月表现改善 [5] - 以人保财险为例，7月车险/非车险单月同比增速为+3.9%/+17.4%，均较6月增速转负，意健险、责任险推动非车险业务增长，信用保证险增长规模边际收窄，体现对高风险业务管控增强 [5] - 维持对财险行业发展趋势判断，对全年车险增速展望中性，非车险业务保持稳健增长动能，大型险企COR有望边际改善 [5] 寿险业务情况 - 上市寿险2024年7月单月保费同比增速分别为人保寿险（+21.8%）>平安寿险（+17.2%）>新华保险（+11.3%）>中国人寿（+8.3%）>太保寿险（-12.8%），太保寿险因去年同期高基数效应增长承压，人保寿险单月增速环比收窄但仍正增长，新华保险边际复苏显著 [6] - 人保寿险2024年4 - 7月的单月期缴续期同比增速分别为73%、70%、112%、30%，对总保费增长有支撑作用 [6]