报告行业投资评级 报告维持传媒行业"同步大市"的投资评级,未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅预计在-10%至10%之间。[3][17] 报告的核心观点 1) 国产游戏《黑神话:悟空》上线后热度爆表,在销量、在线人数、口碑评价等方面表现优异。[8][9] 2) 该游戏凭借高品质成为国产游戏的里程碑,验证了国内游戏产业生产具有国际竞争力的高水准3A游戏产品的能力。[14] 3) 游戏产业的正面价值正在得到主流媒体和政府部门的认可,游戏IP的商业价值也在进一步拓展。[9][13] 4) 《黑神话:悟空》有利于提升游戏板块的估值,建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特、完美世界等相关公司。[14] 行业投资机会和风险 1) 游戏产品的高成本、长周期研发投入,以及与国际头部3A游戏一致的售价,为高品质国产游戏树立了标杆。[10] 2) 游戏IP的文旅和联名衍生品拓展了其商业价值。[13] 3) 风险提示包括监管政策变化、行业竞争加剧、以及游戏行业项目制特点导致的业绩波动。[15]