报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 2024年上半年报告公司实现营业收入116.92亿元，同比增长34.02%；归母净利润8.38亿元，同比增长38.11%；扣非归母净利润7.90亿元，同比增长49.66% [3][10] - 二季度业绩同环比高增，利润率提升明显，得益于产品量产和规模效应释放，Q2综合毛利率和归母净利率同比、环比均提升，归母净利润增幅高于营收 [10] - 三大业务齐发力，智能座舱、智能驾驶、网联服务及其他业务上半年营收同比分别增长27.43%/45.05%/66.90%，各业务均获多个新项目订单，新订单奠定未来增长基础 [10] - 预计报告公司2024 - 2026年营收分别为283.19/354.21/423.42亿元，同比增速分别为29.26%/25.08%/19.54%，归母净利润分别为21.11/27.28/33.77亿元，同比增速分别为36.49%/29.24%/23.77%，EPS分别为3.80/4.92/6.08元/股，3年CAGR为29.73%，鉴于在手订单充沛，平台化属性逐步加强，维持“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 行业为计算机/软件开发，当前价格88.46元，总股本/流通股本(百万股)为555.01/551.51，流通A股市值(百万元)为48,786.81，每股净资产15.07元，资产负债率50.79%，一年内最高/最低(元)为154.00/76.44 [6] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|14933|21908|28319|35421|42342| |增长率（%）|56.05%|46.71%|29.26%|25.08%|19.54%| |EBITDA（百万元）|1608|2100|2512|3189|3762| |归母净利润（百万元）|1184|1547|2111|2728|3377| |增长率（%）|42.13%|30.65%|36.49%|29.24%|23.77%| |EPS（元/股）|2.13|2.79|3.80|4.92|6.08| |市盈率（P/E）|41.5|31.7|23.3|18.0|14.5| |市净率（P/B）|7.6|6.2|5.1|4.2|3.5| |EV/EBITDA|36.7|34.5|20.4|16.1|13.4| [11] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对报告公司2022 - 2026年财务情况进行预测，涵盖货币资金、应收账款、营业收入、营业成本等多项指标 [13] - 成长能力方面，营业收入、EBIT、EBITDA、归属于母公司净利润等指标呈现不同程度增长 [13] - 获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC等指标有相应表现 [13] - 偿债能力方面，资产负债率、流动比率、速动比率等指标有相应数据 [13] - 营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标有相应数据 [13] - 每股指标方面，每股收益、每股经营现金流、每股净资产等指标有相应数据 [13] - 估值比率方面，市盈率、市净率、EV/EBITDA、EV/EBIT等指标有相应数据 [13]