报告公司投资评级 - 公司为金属包装龙头,传统业务优势地位稳固,预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.36/0.41/0.45元,对应PE为12X/11X/10X,维持"推荐"评级[7] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营收72.06亿元,同比+1.14%;归母净利润5.48亿元,同比+18.39%;扣非净利润5.29亿元,同比+21.71%[2] - 24H1毛利率、扣非净利率同比改善,Q2环比下滑,费用率略有提升[3][4][5] - 瓣装业务实现修复,原材料价格持续回落[6] 分部门总结 营收情况 - 2024年上半年,公司分别实现金属包装产品及服务/灌装服务/其他业务63.6/1/7.45亿元,同比分别+2.66%/+48.49%/-13.51%[6] 毛利率及费用率 - 2024年上半年,公司综合毛利率为17.82%,同比+1.88 pct[3] - 2024年上半年,公司期间费用率为8.34%,同比+0.53 pct[4] 净利润情况 - 2024年上半年,公司扣非净利率为7.34%,同比+1.24 pct[5]