投资评级 - 报告维持对柏星龙的"买入"评级 [1] 核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入2.8亿元，同比增长16.3%，归母净利润2708.6万元，同比增长26.2% [1] - 公司在手订单同比增长19.3%，预计下半年进入旺季后将迎来业绩释放 [1] - 公司持续拓展国内外多领域业务布局，内销收入同比增长23.0%，外销收入同比增长4.3% [1] - 公司新设全资孙公司龙衍文创，瞄准文创、礼品市场，提供一站式深度定制服务 [1] - 公司在创意设计领域AI运用中已实现基础的文生文、文生图功能，自主研发的多模态AI大模型算法已提交工信部备案 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为55.9/70.9/93.4百万元，CAGR为26.6% [2] 财务数据 - 2024年上半年单季度Q2实现营业收入1.4亿元，同比增长0.7%，归母净利润1385.7万元，同比增长2.8% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为632.80/775.67/982.35百万元，增长率分别为17.72%/22.58%/26.65% [3] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.86/1.09/1.44元，净资产收益率分别为12.73%/14.76%/17.43% [3] - 预计2024-2026年PE分别为13/10/8倍，PB分别为1.65/1.51/1.35倍 [3] 业务布局 - 公司持续精耕酒类包装、国际化妆品包装及关联产品，同时拓展化妆品、奢侈品、茶叶、食品等消费领域客户 [1] - 公司募投项目惠州柏星龙建设项目有序推进，建成后将全面增强产品交付能力 [2]