z[Table_Report 2026 年 07 月 13 日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券市场跟踪周报（7.6-7.10） 时点性冲击或难改资金均衡格局 核心观点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 邮箱：yangjf@swsc.com.cn 分析师：叶昱宏 执业证号：S1250525070010 邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 联系人：李茂怡 邮箱：limaoyi@swsc.com.cn 相关研究 请务必阅读正文后的重要声明部分 S 上周利率债市场窄幅震荡，收益率曲线略有下移，形态进一步走陡。具体来看， 上周行情主要围绕三方面展开。一是周一央行 3 个月期买断式逆回购加量续 作，显著提振了债市情绪，多数期限国债收益率均明显下行，奠定了全周曲线 下移的基础；二是周四上午通胀数据落地，CPI当月同比、环比均回落 0.2个 百分点，PPI同比录得 4.1%、环比回落 0.3%，早盘债市情绪小幅升温，尽管 午后权益市场走强吸走部分资金导致债市涨幅收窄，但基本面弱复苏格局进一 步确认，债市的支撑逻辑并未转变。三是上周一级市场国债发行 ...