报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现收入2.7亿元,同比增长33.5%,实现归母净利润423.1万元,同比增长110.6%,实现扭亏为盈 [2] - 公司AI云业务收入占比提升至35.6%,同比增长319.4%,AI云毛利率由15.8%提升至27.1% [3][4] - 公司综合毛利率和盈利能力显著提升,期间费用率下降,销售费用和管理费用下降幅度较大 [4] - 预计公司2024-2026年业绩将维持高增长趋势,给予公司2024年4倍PS估值,对应目标价44.40元 [5] 分业务收入及毛利率总结 - 超算云服务业务收入占比最大,2024-2026年预计收入和毛利率将保持较快增长 [14][15][16] - 超算云系统集成、超算软件及技术服务、超算会议及其他服务等生态业务收入占比较小,预计未来将下降 [15][16] 相对估值分析 - 公司作为国内超算云领域龙头,具有经验、技术和先发优势,估值水平低于同行业可比公司 [18][19][20]