报告公司投资评级 买入（维持）[6] 报告的核心观点 1) 利息净收入平稳支撑营收正增长，业绩增速率先实现转正目标超预期[7] 2) 精修"内功"，向经营转型要效益成效逐步显现[9] 3) 资产端稳投放、优布局，企金业务优势再凸显[12] 4) 负债成本持续改善，支撑息差环比平稳[13] 5) 资产质量总体平稳，受主动下迁影响不良率环比微升[14][15][16][17] 财务数据总结 1) 2024年中报营收同比增长1.8%，归母净利润同比增长0.9%[6] 2) 2024年上半年新增贷款近2100亿元，其中对公贷款增速近15%[12] 3) 2024年上半年存款同比增长4.9%，存款成本持续下降[11] 4) 2024年二季度不良率季度环比提升1bp至1.08%，拨备覆盖率环比下降7.7pct至237.8%[14] 投资评级及盈利预测 1) 维持"买入"评级，预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为0.3%、4.4%、7.3%[18] 2) 当前股价对应2024年PB为0.46倍[18]