报告公司投资评级 - 维持买入评级，2025年目标PB0.65倍，2025年目标价25.60元 [5][9] 报告的核心观点 - 兴业银行出席2025年中期策略会，负债成本后续或有优化空间，预计今年新发生不良及减值计提同比回落，着力调优资产结构，聚焦支持实体经济 [1] 根据相关目录分别进行总结 聚焦支持实体，负债成本优化延续 - 兴业注重高质量发展，压降低收益资产，增加一般性贷款投放，投向绿色、科技、高端制造业，调优资产结构服务实体经济 [2] - 预计定期存款占比有优化空间，负债端成本延续改善趋势，全年息差降幅约10bp [2] - 截至6月4日，兴业可转债余额414亿元，流通市值占比8%，全部转股有望提升核充率0.53pct，福建省财政厅已将部分兴业转债转股 [2] 获批筹建AIC，夯实债券交易能力 - 5月7日兴业获批筹建金融AIC（注册资本100亿元），为首家获批的全国性股份行，可整合资源提供综合金融服务，发挥“商行+投行”优势 [3] - Q1中收增速回暖，受益于资管类中收恢复性增长，一季度债市波动致其他非息收入增速回落，兴业把握机会提升债券交易能力 [3] 资产质量稳健，新发生不良回落 - 重点领域资产质量稳健，关注零售潜在压力，预计2025年新发生不良和减值计提同比回落 [4] - 对公房地产、信用卡、地方政府融资平台不良生成高峰已过，关注零售消费贷、经营贷资产质量潜在压力 [4] - 2025Q1末不良贷款率、关注率、拨备覆盖率分别为1.08%、1.71%、233%，分别环比+1bp、持平、-4pct，不良率波动因处置效果未显 [4] 盈利预测与估值 - 维持2025 - 2027E归母净利润分别为774/782/801亿元，同比增速0.2%/1.1%/2.5%，2025年BVPS预测值39.39元，对应PB0.60倍 [5] - 可比公司2025年Wind一致预测PB均值0.56倍，兴业为重要指数成分股，有望受益于增量资金流入 [5] - 截至2025年6月4日，兴业银行PB（LF）为0.63x，股息率4.47%，公司战略目标清晰，应享受估值溢价 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|210,831|212,226|208,670|211,603|218,206| |+/-%|(5.19)|0.66|(1.68)|1.41|3.12| |归母净利润(人民币百万)|77,116|77,205|77,359|78,195|80,118| |+/-%|(15.61)|0.12|0.20|1.08|2.46| |不良贷款率(%)|1.07|1.07|1.07|1.06|1.06| |核心一级资本充足率(%)|9.77|9.75|9.85|9.94|9.93| |ROE(%)|10.64|9.89|8.50|8.10|7.84| |EPS(人民币)|4.20|5.20|3.72|3.76|3.86| |PE(倍)|5.62|4.54|6.34|6.28|6.12| |PB(倍)|0.69|0.64|0.60|0.56|0.53| |股息率(%)|4.40|4.49|4.50|4.55|4.66| [7]

公告编号：临 2025-028 （以下统称三期优先股）。经本公司董事会审 A 股代码：601166 A 股简称：兴业银行 优先股代码：360005、360012、360032 优先股简称：兴业优 1、兴业优 2、兴业优 3 可转债代码：113052 可转债简称：兴业转债 兴业银行股份有限公司 关于赎回优先股的第二次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 兴业银行股份有限公司（以下简称本公司）于 2014 年 12 月、2015 年 6 月、 业优 1" "兴业优 2"和"兴业优 3" 议通过，并报国家金融监督管理总局（以下简称金融监管总局）审核同意，本公 司拟于 2025 年 7 月 1 日赎回全部三期优先股，现将有关赎回事宜提示如下： 一、赎回规模 （一）兴业优 1 本公司拟赎回全部已发行的"兴业优 1"优先股 1.3 亿股，每股面值人民币 （二）兴业优 2 本公司拟赎回全部已发行的"兴业优 2"优先股 1.3 亿股，每股面值人民币 （三）兴业优 3 本公司拟赎回全部已发行的"兴业优 3"优先股 3 亿股 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级，2025年目标PB0.65倍，2025年目标价25.60元 [5][9] 报告的核心观点 - 兴业银行6月4日出席2025年中期策略会，关注点包括负债成本后续或有优化空间、预计今年新发生不良及减值计提同比回落、着力调优资产结构聚焦支持实体经济 [1] 根据相关目录分别进行总结 聚焦支持实体，负债成本优化延续 - 兴业注重高质量发展，压降低收益资产，增加一般性贷款投放并投向重点领域，持续调优资产结构服务实体经济 [2] - 预计定期存款占比有优化空间，负债端成本预计延续改善趋势，全年息差降幅约10bp [2] - 截至6/4，兴业可转债余额414亿元，占流通市值8%，若全部转股有望提升核充率0.53pct，福建省财政厅已将部分兴业转债转股 [2] 获批筹建AIC，夯实债券交易能力 - 5月7日兴业获批筹建金融AIC（注册资本100亿元），为首家获批的全国性股份行，可整合资源提供综合金融服务，发挥“商行 + 投行”优势 [3] - Q1中收增速回暖受益于资管类中收恢复性增长，一季度债市波动致其他非息收入增速回落，兴业把握市场机会提升债券交易能力 [3] 资产质量稳健，新发生不良回落 - 重点领域资产质量稳健，关注零售潜在压力，预计25年新发生不良和减值计提同比回落 [4] - 对公房地产、信用卡、地方政府融资平台不良生成高峰已过，后续关注零售消费贷、经营贷资产质量压力 [4] - 25Q1末不良贷款率、关注率、拨备覆盖率分别为1.08%、1.71%、233%，分别环比+1bp、持平、 - 4pct，不良率波动因处置效果未显 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司25 - 27E归母净利润分别为774/782/801亿元，同比增速0.2%/1.1%/2.5%，25年BVPS预测值39.39元，对应PB0.60倍 [5] - 可比公司25年Wind一致预测PB均值0.56倍，兴业为重要指数成分股，有望受益于增量资金流入 [5] - 截至2025/6/4，兴业银行PB（LF）为0.63x，股息率4.47% [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|210,831|212,226|208,670|211,603|218,206| |+/-%|(5.19)|0.66|(1.68)|1.41|3.12| |归母净利润(人民币百万)|77,116|77,205|77,359|78,195|80,118| |+/-%|(15.61)|0.12|0.20|1.08|2.46| |不良贷款率(%)|1.07|1.07|1.07|1.06|1.06| |核心一级资本充足率(%)|9.77|9.75|9.85|9.94|9.93| |ROE(%)|10.64|9.89|8.50|8.10|7.84| |EPS(人民币)|4.20|5.20|3.72|3.76|3.86| |PE(倍)|5.62|4.54|6.34|6.28|6.12| |PB(倍)|0.69|0.64|0.60|0.56|0.53| |股息率(%)|4.40|4.49|4.50|4.55|4.66| [7] 盈利预测 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|210,831|212,226|208,670|211,603|218,206| |利息收入净额(人民币百万)|146,503|148,107|146,626|149,558|155,541| |手续费收入净额(人民币百万)|27,755|24,096|26,024|26,024|26,284| |总营业费用(人民币百万)|65,513|64,840|63,075|63,214|64,150| |拨备前利润(人民币百万)|145,318|147,386|145,511|148,296|153,953| |所得税费用(人民币百万)|6,675|9,629|6,795|6,868|7,037| |减值损失(人民币百万)|61,178|60,189|60,576|62,442|65,988| |归母净利润(人民币百万)|77,116|77,205|77,359|78,195|80,118| |ROA(%)|0.80|0.75|0.71|0.68|0.65| |ROE(%)|10.64|9.89|8.50|8.10|7.84| |成本收入比(%)|29.70|29.31|28.90|28.50|28.00| |净利息收入/营业收入(%)|69.49|69.79|70.27|70.68|71.28| |净手续费收入/营业收入(%)|13.16|11.35|12.47|12.30|12.05| |贷款减值准备(人民币百万)|143,426|146,183|150,934|160,032|174,036| |不良贷款(人民币百万)|57,068|60,015|63,632|67,257|72,434| |不良贷款率(%)|1.07|1.07|1.07|1.06|1.06| |不良贷款拨备覆盖率(%)|245.46|238.15|237.20|237.94|240.27| |贷款拨备率(%)|2.69|2.61|2.54|2.52|2.55| |信用成本(%)|1.26|1.13|1.08|1.05|1.04| |核心一级资本净额(人民币百万)|714,764|765,042|818,287|874,417|932,233| |一级资本净额(人民币百万)|800,853|881,094|937,247|993,377|1,051,193| |资本净额(人民币百万)|1,033,057|1,120,544|1,193,830|1,257,368|1,324,118| |核心一级资本充足率(%)|9.77|9.75|9.85|9.94|9.93| |一级资本充足率(%)|10.95|11.23|11.28|11.29|11.19| |资本充足率(%)|14.13|14.28|14.33|14.34|14.24| [19]

公告编号：临 2025-028 A 股代码：601166 A 股简称：兴业银行 优先股代码：360005、360012、360032 优先股简称：兴业优 1、兴业优 2、兴业优 3 可转债代码：113052 可转债简称：兴业转债 兴业银行股份有限公司 关于赎回优先股的第二次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 兴业银行股份有限公司（以下简称本公司）于 2014 年 12 月、2015 年 6 月、 2019 年 4 月分别完成三期、合计 560 亿元优先股发行，优先股简称分别为"兴 业优 1""兴业优 2"和"兴业优 3"（以下统称三期优先股）。经本公司董事会审 议通过，并报国家金融监督管理总局（以下简称金融监管总局）审核同意，本公 司拟于 2025 年 7 月 1 日赎回全部三期优先股，现将有关赎回事宜提示如下： 一、赎回规模 （一）兴业优 1 （三）兴业优 3 本公司拟赎回全部已发行的"兴业优 3"优先股 3 亿股，每股面值人民币 100 元，总规模 300 亿元。 二、赎回价格 根据三期优先股《非公 ...

激活碳资产价值，在全国统一碳市场上线之际，落地黑龙江省首笔碳排放权配额质押贷款，为企业盘活 沉睡碳资源；深耕创新业务，推出东北区域首笔"碳排放双控挂钩"贷款、全国首笔"CCER项目审定核查 双挂钩贷款"，将金融服务与减排成效深度绑定，撬动企业绿色转型内生动力；打通普惠路径，与哈尔 滨碳普惠平台合作，用户通过"碳惠冰城"小程序可直达绿色金融产品。 厚植绿色根基，强化全链条体系化建设 兴业银行哈尔滨分行贯彻"发展为大、风险为本"的经营理念，制定了明确的绿色金融战略规划。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 转自：新华财经 作为黑龙江省四家"绿色金融示范行"之一，兴业银行哈尔滨分行积极履行社会责任，通过创新绿色金融 服务体系，为推进"绿色龙江"建设贡献金融力量。 破解融资困局，让绿色项目"破土而出" 通过加大对绿色农业、清洁能源、节能环保等领域的支持力度，有效促进了黑龙江产业结构的绿色升级 和转型。截至5月末，该行绿色贷款占贷款总额的38.73%，居全省首位，成为实体经济绿色转型的"助 推器"。 坚守长期主义，共绘美丽中国龙江画卷 兴业银行哈尔滨分行在加大清洁能源、节能环保等领域投入的同时，强化气候风 ...

绿色金融支持文旅产业 - 兴业银行南京分行为盐城建湖县九龙口旅游度假区提供4500万元中长期项目贷款，期限10年，用于景区品质提升、碳排放削减与可持续发展项目[1] - 该贷款是兴业银行首笔"环保担"支持的生态旅游项目，"环保担"是兴业银行南京分行与江苏省财政厅、生态环境厅等合作推出的绿色金融特色产品[2] - 公司累计向宿迁森迪野生动物世界投放2.47亿元资金，支持园区建设太阳能路灯照明、雨水收集系统等绿色元素，降低运营成本与环境负担[4] - 公司通过"金融+文旅+生态"模式支持江苏重点文化旅游项目，助力文旅产业高质量发展[4][6] 水环境治理金融支持 - 兴业银行南京分行为淮安涟水县新港电子产业科技园投放2亿元项目贷款，用于污水处理厂及配套管廊建设，增强工业废水处理能力[7] - 公司以《江苏省工业废水与生活污水分质处理工作推动方案》为指引，年内已为7个废水集中处置项目提供贷款支持，累计投放12.02亿元[9] 转型金融与碳减排 - 公司落地系统内首笔化工行业转型金融贷款1000万元，支持国家级专精特新"小巨人"企业生产低污染农药，促进绿色转型[11] - 截至2025年4月末，公司共支持碳减排项目206个，带动二氧化碳减排量205.96万吨[11] - 公司在碳金融领域创新推出环境权益抵质押融资、碳中和债券等产品，落地全国首单ESG多指标挂钩贷款、江苏省首单碳减排挂钩贷款等业务[12] - 公司将借款利率与碳排放、碳减排目标挂钩，通过财务成本激励企业实施低碳措施[12]

"兴业银行的这笔贷款有效缓解了我们的资金周转压力，弥补了续贷过程中的空档期，为这项民生 工程增添了一道金融保障。"该企业财务负责人为此点赞。截至目前，兴业银行已将该模式复制推 广至近200家实体企业，累计发放"无还本续贷"金额超2.6亿元。 MCN机构贷款业务释放流量价值 □杨科佳 宇珩 2025年政府工作报告明确提出，坚持以进一步全面深化改革调动各方面积极性，激发全社会创新 创造活力。兴业银行成都分行将发展蓝图转化为"蜀道攻坚"的普惠实践，以"授信创新、服务焕 新、科技赋新"三维驱动，正在天府大地上写下普惠金融的兴业新章。截至3月末，兴业银行成都 分行普惠小微贷款余额超200亿元，服务客户超1.3万户。 "壮大贷"精准滴灌科技企业 位于成都市郫都区的成都某精密机械制造有限公司是一家国家级专精特新"小巨人"企业。针对科 技型企业"研发费用高、研发周期长"的特性，兴业银行成都分行创新构建"政—银—企"服务体 系，联合成都市经济和信息化局以及科技主管部门，为该企业量身定制"壮大贷"综合方案：依 托"技术流"授信评价体系，将企业37项专利、产学研合作成果纳入评估范畴并开通绿色审批通 道，同时引入政府风险分担机制降低 ...

转自：新华财经 企业上门服务：护航新市民金融安全 针对企业员工及新市民群体，支行客户经理借助入企开卡服务契机，深入辖区企业开展"送知识上门"活 动。通过专题宣讲会，重点揭露"非法代理退保理赔""不正当反催收""金融黑中介"等侵害消费者权益违 法行为，结合存款保险制度、个人征信保护等政策，强化企业员工资金安全意识。活动现场设置互动问 答环节，解答企业员工关于理财风险、贷款陷阱等热点问题，切实提升金融知识普及的精准性与实用 性。 兴业银行重庆两江新区支行相关负责人表示，将持续深化金融知识普及工作的广度与深度，通过常态化 宣教、数字化传播、场景化服务等创新手段，切实履行金融机构的社会责任。（秦灵） 厅堂阵地宣传：精准聚焦老年群体需求 支行发挥网点阵地优势，在营业大厅设置金融知识宣传专区，通过摆放宣传折页、播放警示案例视频， 向到店客户普及金融安全知识。针对老年群体金融风险识别能力较弱特点，特别策划"银发守护"专题讲 座，以"识别非法集资与电信诈骗"为主要内容，结合真实案例深入剖析诈骗手法，详细解读金融消费 者"八大权益"，帮助老年客户提升风险防范意识与维权能力。 社区暖心行动：融合公益传递金融温度 支行走进金山街道 ...

长三角一体化与金融支持 - 长三角一体化上升为国家战略后，沪苏浙皖协同发展，金融作为重要驱动力发挥显著作用 [1] - 兴业银行南京分行以绿色金融和科技金融为核心，为长三角一体化注入金融活水 [1] 绿色金融发展 - 兴业银行南京分行绿色贷款余额达834.69亿元，较年初增长7.73% [2] - 公司创新EOD专属服务方案，累计投放EOD项目贷款38.36亿元，聚焦水体改善和污水治理 [3] - 推出全国首单ESG多指标挂钩贷款，设置环境、社会、治理三大动态挂钩指标 [4] 传统行业绿色转型 - 为"双碳"领域1000多家企业提供融资服务，合计金额超2300亿元 [5] - 落地全行首笔化工行业转型金融贷款1000万元，支持企业设备升级和环保改造 [5] 科技金融布局 - 构建"五链"科技金融生态伙伴体系，与31家高新技术产业园区和43家科技金融资本链伙伴合作 [6] - 科技金融贷款余额644.4亿元，较年初增长10.7%，2025年累计投放贷款181.6亿元 [7] 科技金融创新与服务 - 创新"技术流"授信模式，推出"线上+线下""商行+投行"多元化服务方案 [8] - 主承销全国首批科技创新债券，合计募集资金18亿元，覆盖多家科技企业 [8] - 推出"人才创业保"产品，支持"专精特新"企业和高新技术企业 [9]

深入浅出讲知识，风险防范入人心。工作人员围绕基础金融知识，如货币的演变、银行的基本业务等展 开讲解，让学生们对金融体系有了初步认识。重点聚焦校园贷、电信网络诈骗等青少年身边常见的金融 风险，深入剖析犯罪分子利用学生社会经验不足、防范意识薄弱的特点，以"低息贷款""兼职刷单返 利"等幌子实施诈骗的常见手段。 转自：新华财经 近日，兴业银行呼和浩特分行积极践行社会责任，组织下辖包头分行、鄂尔多斯分行多家支行深入包头 市、鄂尔多斯市多所校园，开展了一系列"金融知识进校园"宣传活动，为广大师生带来了丰富实用的金 融知识，获得广泛好评。 金融讲师进校园，知识传递零距离。活动期间，工作人员纷纷化身专业"金融讲师"，分别走进小学、中 学。以通俗易懂的语言、生动有趣的案例，将复杂的金融知识娓娓道来。 趣味互动掀高潮，答疑解惑促成长。互动环节更是将活动推向高潮。工作人员精心准备了文具、金融知 识手册等实用奖品，鼓励同学们积极提问。针对同学们提出的银行卡安全使用、个人信息保护等问题， 工作人员耐心解答，引导学生树立正确的消费观和金融安全意识。 本次系列活动覆盖师生人数超4000余人，发放宣传资料3500余份。各学校师生纷纷表示， ...