[Table_Page] 公告点评|股份制银行Ⅱ 证券研究报告 | [Table_Title] 兴业银行（601166.SH） | | --- | | 营收利润双增，业绩筑底回升 | [Table_Summary] 1核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 19.61 元 | | 合理价值 | 22.99 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-01-22 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -2% 7% 15% 24% 32% 01/25 03/25 05/25 07/25 09/25 11/25 01/26 兴业银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 林虎 | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | 021-38003643 | | g ...

21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道 2026年1月21日晚间，兴业银行发布2025年业绩快报。 总体来看，该行主要盈利指标较为稳健：生息资产规模合理扩张，负债成本有效压降，资产质量保持稳定。 业绩快报显示，截至2025年末，兴业银行总资产突破11万亿，达11.09万亿元，较上年末增长5.57%。目前兴业银行也是我国十家资产破万亿的银行之一，属 股份行第一梯队。 其中，2025年第四季度，该行总资产环比增加约4204.14亿元，单季度资产规模增量、增幅均为全年最高。 （记者曹媛/制图） 在具体经营指标上，2025年该行实现营业收入2127.41亿元，同比增长0.24%；利润总额899.73亿元，同比增长3.27%；归属于母公司股东的净利润774.69亿 元，同比增长0.34%。这也是兴业银行营收、净利润连续两年正增长。 从资产负债结构来看，截至2025年末，兴业银行各项存款余额较上年末增长7.18%至5.93万亿元。各项贷款余额较上年末增长3.70%至5.95万亿元。其中，加 大了科技金融、绿色金融和普惠金融等重点领域贷款投放力度，科技金融贷款突破1.12万亿元、绿色金融贷款达到1.1万亿元、制造业贷款接近万 ...

焦点事件 - 美国总统特朗普表示已就格陵兰岛未来合作制定框架 因此不会对欧洲8国实施原定于2月1日生效的加征关税措施 [1] - 特朗普在达沃斯演讲中称格陵兰岛是北美的一部分 是美国的领土 寻求立即谈判收购但不会动用武力 [3] 央企人事与重组 - 国务院国资委公布7户中央企业14名领导人员职务任免情况 涉及中国盐业集团和中国保利集团换帅 [3] - 保利集团旗下控股5家上市公司 分别为保利发展、保利置业集团、中国海诚、保利联合、保利物业 [3] - 中盐集团旗下上市公司分别为中盐化工和红四方 [3] - 国投中鲁资产重组和配套融资方案获国务院国资委批复 公司拟发行股份购买中国电子工程设计院股份有限公司100%股份并募集配套资金 [23] 宏观与产业政策 - 财政部、税务总局、中国证监会公告 自2026年1月1日至2027年12月31日 对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得暂免征收个人所得税 [5] - 央行召开支付结算工作会议 要求加快建设人民币跨境支付体系 严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [5] - 财政部发布通知推动解决政府采购异常低价问题 要求加强需求管理、异常低价审查和履约验收管理 [7][8] - 财政部等五部门发布通知 在武汉天河国际机场、郑州新郑国际机场等41个口岸各新设1家口岸进境免税店 [8] - 住建部部长表示将继续发挥房地产融资“白名单”制度作用 支持房企合理融资需求和支持居民刚性和改善性住房需求 [10] 科技创新与人工智能 - 工信部将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南 强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 [12] - DeepSeek新模型“MODEL1”在GitHub代码中曝光 行业分析认为其已接近训练完成或推理部署阶段 [12] - 广东省政府印发措施 支持各地市稳妥有序开放自动驾驶多场景道路测试应用 并以黄金内湾六市为试点推动跨市测试互认 [14] 航天与高端制造 - 我国首个海上液体火箭发射回收试验平台在山东烟台加紧建设 计划于2月5日左右完成 春节前后将进行国内首次液体火箭的海上发射回收试验 [16] - 中超控股孙公司近期接到某火箭单位40套推力室顶盖毛坯订单 [26] 贵金属市场 - 1月21日现货黄金突破4800美元/盎司 华西证券认为受美联储降息预期等因素影响 2026年黄金涨幅或超10% [18] - 国泰海通研报称全球地缘政治不确定性及各国央行持续购金有利于支撑长期金价中枢 [18] 公司业绩与公告 - 摩尔线程2025年预计实现营业收入14.5亿元到15.2亿元 同比增长230.70%到246.67% 预计净亏损9.5亿元到10.6亿元 亏损同比收窄34.50%到41.30% [20][21] - 志特新材公告称公司股价严重偏离基本面 业务不涉及AI、人工智能等领域 如股价进一步异常上涨可能再次申请停牌核查 [22] - 韩建河山筹划收购辽宁兴福新材料股份有限公司52.51%股权 股票自1月22日起停牌不超过9个交易日 [24] - 奥泰生物拟以1亿元-2亿元回购公司股份 回购价格不超过85元/股 回购股份将用于注销 [25] - 东通退股票最后交易日期为2026年1月21日 将于1月22日被摘牌 [27] A股公司2025年业绩精选 - 兴业银行2025年归母净利润774.69亿元 同比增长0.34% [28] - 晶科能源预计2025年净亏损59亿元-69亿元 [28] - 信达地产预计2025年净亏损76亿元-82亿元 [28] - 金安国纪2025年预计净利润同比增长655.53%-871.4% [28] - 南方精工2025年预计净利润同比增长1130.0%-1417.0% [28] - 德明利2025年预计净利润同比增长85.42%-128.21% [28] - 上海谊众2025年预计净利润同比增长760.18%-903.54% [28] - 巨化股份2025年预计净利润同比增长80%-101% [29] - 天孚通信2025年预计净利润同比增长40%-60% [29] - 合康新能2025年净利同比预增386%-628% [29]

法国总工会（CGT）周三表示，法国兴业银行 计划于2027 年底前在法国裁减1，800个岗位。该工会在 一份声明中说："管理层正在召集工会．．．．．．向他们提交重组计划，该计划将导致裁员 1800 人-- 且没有任何具体的支持计划（通过自然减员）。法国总工会预计该银行将于周四发表声明。 责任编辑：王永生 法国总工会（CGT）周三表示，法国兴业银行 计划于2027 年底前在法国裁减1，800个岗位。该工会在 一份声明中说："管理层正在召集工会．．．．．．向他们提交重组计划，该计划将导致裁员 1800 人-- 且没有任何具体的支持计划（通过自然减员）。法国总工会预计该银行将于周四发表声明。 责任编辑：王永生 ...

宏观经济与政策动向 - 中国外交部回应中美潜在贸易谈判，表示双方应共同落实两国元首共识，为经贸合作与世界经济注入稳定性 [2][24] - 中国外交部对欧盟拟强制“去风险”欧洲移动通信网络供应链表示严重关切，强调中国企业从未危害欧洲国家安全并促进了当地产业发展 [3][25] - 法国总统马克龙表示欢迎更多中国对欧直接投资，中国外交部回应称中欧经贸关系本质是优势互补、互利共赢 [4][26] - 美国总统特朗普宣布已就格陵兰岛及北极地区未来合作与北约达成框架，并表示将不会实施原定于2月1日生效的关税措施 [6][27] - 中国住建部表示2026年将大力实施城市更新行动，推动房地产高质量发展，系统推进“好房子、好小区、好社区、好城区”建设 [7][28] - 全国多省2025年金融数据显示住户存款增加、贷款减少，反映出居民消费与购房信心仍待修复，而企业贷款增速明显 [11][33] 科技与新兴产业发展 - 工信部数据显示，6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备，工业机器人产量同比增长28% [8][29] - 工信部数据显示，人形机器人产品超330款，智能眼镜出货超178万副，人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元 [8][29] - 工信部数据显示，智能算力规模达1590 EFLOPS [8][29] - 行业热点显示，6G第二阶段技术试验已启动，AI推动PCB市场扩容，政策加码支持人形机器人发展 [18][40] - 中信建投研报建议聚焦AI算力、黄金及创新药等具备景气催化的方向 [19][41] 金融市场与产品动态 - 国投白银LOF因二级市场交易价格波动较大停牌一天，1月20日收盘价3.59元较1月19日单位净值2.512元溢价率高达约50%，该基金二级市场净值今年已上涨近75% [9][30][31] - 全国人均存款逼近12万元 [11][33] 上市公司经营与业绩 - 摩尔线程预计2025年实现营业收入14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67% [16][38][43] - 兴业银行2025年净利润774.69亿元，同比增长0.34% [20][43] - 佰奥智能2025年净利同比预增228.34%—337.79% [20][44] - 大金重工2025年净利同比预增121.58%—153.23% [20][44] - 上海电气预计2025年净利润同比增加约47%—76% [20][44] - 广汇能源预计2025年净利润同比下降50.03%—55.13% [20][44] - 合力泰2025年净利同比预降97.83%—98.55% [20][44] - 信达地产预计2025年净利润亏损76亿元—82亿元 [20][44] - 晶科能源预计2025年净利润为亏损59亿元—69亿元 [20][44] - 2连板红墙股份预计2025年年度业绩由盈转亏 [20][44] 公司治理与资本运作 - 申通快递前总裁奚春阳提起诉讼，要求确认登记在实控人陈小英名下的4056.85万股中的半数归其所有，对应市值约2.8亿元 [13][34] - 上海市税务部门对“拼多多”（上海寻梦信息）未按要求报送涉税信息处以10万元罚款 [15][36][37] - 长和集团发布公告，澄清董事会未就分拆全球电讯业务或保健美容业务独立上市作出决定 [17][39] - 信立泰拟发行H股并在香港联交所主板上市 [20][44] - 天华新能筹划发行H股并在香港联交所上市 [23][44] - 奥泰生物拟以1亿元—2亿元回购公司股份 [23][44] - 晶瑞电材控股股东拟减持公司不超过2%股份 [23][44] - 滨海能源拟约5.48亿元投建多孔碳项目、硅碳负极材料项目 [23][44] - 百利科技拟设立控股子公司发展固态电池材料生产系统等业务 [23][44] - 白银有色董事长王普公辞职 [23][44] - 藏格矿业全资子公司氯化钾产能核减 [23][44] 商业合作与订单 - 南矿集团签订2.96亿元设备买卖合同 [23][44] - 腾景科技签订1280万美元二维准直器阵列采购订单 [23][44] 市场监管与风险提示 - 志特新材公告称，如未来股票价格进一步异常上涨，可能再次向深交所申请停牌核查 [20][44] - 湖南白银公告提示，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [20][44]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公告编号：临2026-005 A股代码：601166 A股简称：兴业银行 可转债代码：113052 可转债简称：兴业转债 兴业银行股份有限公司2025年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算的集团口径数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公 司2025年年度报告中披露的数据为准，请投资者注意投资风险。 资产质量保持稳健，风险抵御能力持续增强。公司统筹发展与安全，改革完善全面风险管理体系，坚持 控新增与促处置并举，资产质量保持稳健。截至报告期末，公司不良贷款余额642.51亿元，较上年末增 加27.74亿元；不良贷款率1.08%，较上年末上升0.01个百分点；拨备覆盖率228.41%，继续保持较高水 平。 三、风险提示 本公告所载2025年度数据为初步核算的集团口径数据，可能与公司2025年年度报告披露的数据存在差 异，但预计上述差异幅度不会超过10%，请投资者注意投资风险。 一、主要财务数据和指标 单位：人民 ...

市场资讯：法国兴业银行将在法国裁员1800人。 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 核心观点总结 - 兴业银行2025年营收同比增长0.2%至2127亿元，归母净利润同比增长0.3%至775亿元，业绩增速筑底回升，走出“微笑曲线” [5][7] - 第四季度单季营收同比增长7.3%，扭转前三季度同比下滑1.8%的趋势，营收增长超预期 [7] - 资产质量总体平稳，4Q25不良率环比持平于1.08%，拨备覆盖率环比提升0.6个百分点至228% [5][7] - 当前估值具有吸引力，基于2026年预测的市净率仅为0.48倍，股息率超过5.3%，高股息红利优势突出 [7] - 报告认为，若利润表持续改善且红利风格发酵，兴业银行作为股份行中基本面更稳定的低估滞涨标的，有望催化股价弹性 [7] 财务业绩与预测 - **营收与利润**：2025年实现营业总收入2127.41亿元，同比增长0.24%，预计2026-2027年增速分别为2.00%和4.02% [6][10] - **净利润**：2025年实现归母净利润774.69亿元，同比增长0.34%，预计2026-2027年增速分别为2.28%和4.22% [6][10] - **每股收益**：2025年每股收益为3.46元，预计2026-2027年分别为3.54元和3.70元 [6][10] - **盈利能力指标**：2025年净资产收益率为9.22%，预计2026-2027年分别为8.86%和8.72% [6][10] - **净息差**：预计2025年净息差为1.53%，2026-2027年将进一步收窄至1.48%和1.44% [10] 业务发展分析 - **信贷增长**：2025年贷款总额同比增长3.7%至5.95万亿元，增速较2024年的5.0%和3Q25的4.3%有所放缓 [7][8] - **信贷结构**：对公贷款优势稳固且结构调优，科技金融贷款突破1.1万亿元，绿色金融贷款达1.1万亿元，制造业贷款接近万亿元，均占总贷款比例接近20% [7] - **存款增长**：2025年存款总额同比增长7.2%至5.93万亿元，增速快于贷款 [8] - **贷存比**：2025年末贷存比为100.33%，较2024年末的103.69%下降3.36个百分点 [8][10] 资产质量与风险 - **不良贷款**：2025年末不良贷款余额为642.51亿元，同比增长4.5%，不良率微升1个基点至1.08% [8][10] - **拨备水平**：2025年末拨备覆盖率为228.41%，较2024年末下降9.37个百分点，但季度环比有所提升 [6][8] - **重点领域风险**：报告预计2025年对公房地产、信用卡新发生不良同比回落，地方政府融资平台无新发生不良且通过专项债置换带动减值回拨 [7] 估值比较 - **兴业银行估值**：以2026年1月21日收盘价19.61元计，对应2026年预测市盈率为5.53倍，市净率为0.48倍，股息率为5.3% [6][7][12] - **行业比较**：兴业银行2026年预测市净率0.48倍低于A股银行板块平均的0.60倍，股息率5.3%高于板块平均的4.4% [12]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月21日，兴业银行发布公告称，公司2025年实现营业收入2，127.41亿元，同比增长 0.24%；归属于母公司股东的净利润774.69亿元，同比增长0.34%。 ...

从资产负债结构来看，兴业银行立足自身优势，扎实做好金融"五篇大文章"，深化客户经营，积极拓展 低成本负债，结构优化成效显著。截至2025年末，各项贷款余额较上年末增长3.70%至5.95万亿元，其 中科技金融贷款突破1.12万亿元、绿色金融贷款达到1.1万亿元、制造业贷款接近万亿元；各项存款余额 较上年末增长7.18%至5.93万亿元，其中低成本负债持续拓展，负债稳定性进一步增强。 在资产负债合理扩张的同时，兴业银行坚持统筹发展与安全，改革完善全面风险管理体系，资产质量保 持稳健，风险抵御能力持续增强。房地产、地方政府平台、信用卡"三大领域"风险走向收敛。截至报告 期末，不良贷款率1.08%，较上年末基本保持稳定；拨备覆盖率228.41%，继续保持较高水平。 昨日，兴业银行股东会以99.94%的高票通过中期分红议案，将向全体普通股股东派发现金股利人民币 5.65元(每10股，税前)，预计派发现金股利119.57亿元，回馈广大投资者。 2026年1月21日晚间，兴业银行发布2025年业绩快报。截至2025年末，总资产突破11万亿达11.09万亿 元，较上年末增长5.57%；营收、净利润连续两年正增长，实现营业收 ...