报告行业投资评级 - 推荐 [1] 报告的核心观点 - 《黑神话：悟空》上线表现亮眼，话题快速发酵，销量有望达 1000 - 1500 万份，渠道分成后将带来 20 - 30 亿元收入，为单机游戏奠定信心，带动游戏行业新增长，提升行业估值，还将激励更多结合 IP 的优质产品出现，同时凸显“他经济”市场空间 [1][3] - 当前传媒板块估值及基金持仓处于历史底部，在《黑神话：悟空》带动、政策鼓励和 AI 应用时代到来的背景下，传媒反弹机会显现 [1][9][11] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 8 月 20 日上午 10 点，《黑神话：悟空》全球同步上线，登陆 PS5、Steam、WeGame 等平台，发售 1 小时后登上 Steam 最热玩游戏榜首，同时在线玩家数突破 100 万，位列 Steam 全球周销量冠军，并在美国、新加坡等 12 个地区霸榜 [1][2] 点评 - 《黑神话：悟空》话题热度高，远超部分同类游戏，销量有望达 1000 万份以上，若达 1000 - 1500 万份，渠道分成后收入 20 - 30 亿元 [1][3] - 国内单机市场处于成长阶段，2023 上半年国产买断制游戏 TOP15 产品总销售额约 1.4 亿，同比增长 40%，《黑神话：悟空》为单机游戏奠定信心，提升行业估值，展现中国游戏潜力 [1][5] - 《黑神话：悟空》受国内多家媒体关注，其对传统文化的展现获新华社肯定，将带动传媒板块关注度提升，激励更多结合 IP 的高质量游戏和衍生文化产品出现 [1][6] - 男性用户消费能力和意愿持续提高，千元以上消费能力占比近 69%，中高消费意愿用户占比超七成，在游戏领域 TGI 突出，《黑神话：悟空》表现意味着“他经济”市场空间广阔 [1][6] 投资建议 - 传媒板块有望重拾资金关注度，《黑神话：悟空》带动单机成游戏市场新增长点，提升游戏估值，受益“他经济”的游戏市场有望复苏，推荐恺英网络、姚记科技、吉比特等，推荐布局电竞酒店的盛天网络，建议关注顺网科技 [1][11] - 《黑神话：悟空》激励结合 IP 的文化产品创作，推荐果麦文化、光线传媒等 [1][11]