行业投资评级 - 报告维持医药行业"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 医疗设备更新逐步进入落地阶段,建议继续关注创新药及医疗器械 [7][8] - 创新药领域具备爆品放量逻辑的公司会越来越多,建议关注恒瑞医药、信达生物、百济神州等 [39] - 医疗器械领域建议关注迈瑞医疗、联影医疗、爱博医疗等 [39][49] - 中药、医药商业等细分领域也值得关注,如华润三九、恩华药业、九州通等 [40][41][53] 分类总结 创新药 - 创新药领域,支持创新医药高质量发展的政策正逐步落地,创新药公司有望受益 [42] - 建议关注恒瑞医药、信达生物、百济神州等具有差异化创新能力和全球化潜力的公司 [39][57][58][59] 医疗器械 - 医疗器械领域,设备更新、重症医学建设等政策为行业注入新增量 [42] - 建议关注迈瑞医疗、联影医疗、爱博医疗等创新型和国际化公司 [39][49] 中药及医药商业 - 中药领域,建议关注国企改革、管理改善后业绩改善的公司,如东阿阿胶、华润三九等 [50] - 医药商业领域,建议关注九州通、国药股份等行业龙头 [53]