行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级，但强调了公共投资质量对主权风险和债务可持续性的重要影响 [2][6][7] 核心观点 - 高质量的公共投资与较低的主权风险相关，而低质量的公共投资则与较高的主权风险相关 [2][7] - 公共投资质量对债务可持续性有显著影响，高质量的投资能够通过提高经济增长和财政收入的长期效应来降低债务与GDP的比率 [2][7] - 低质量公共投资可能导致财政基础的恶化，尤其是在低投资质量的国家中 [7][13] 公共投资质量指数 - 报告引入了一个新的公共投资质量指数（PIQ），基于世界银行的投资项目绩效数据，涵盖120个国家2000-2021年的数据 [2][11] - PIQ指数显示，低收入国家和商品出口国的公共投资质量较低，且这一差距随时间扩大 [12][13] - PIQ指数与制度质量和基础设施发展指标呈正相关，但与公共投资管理指数（PIMI）的相关性较弱 [32] 公共投资与主权风险的关系 - 高质量的公共投资能够降低主权风险，而低质量的公共投资则会增加主权风险，尤其是在非投资级国家中 [13][14] - 公共投资的增加在高质量投资国家中能够降低债务比率，而在低质量投资国家中则会导致债务比率的恶化 [14][15] 政策建议 - 报告强调了提高公共投资质量的重要性，特别是在低收入国家和商品出口国中 [15][16] - 建议通过加强公共投资管理框架、技术援助和财政支持来改善公共投资质量，尤其是在面临高主权风险和财政空间有限的国家中 [16][102] 数据与方法 - 报告使用了世界银行的项目绩效评级数据库，涵盖了5900个项目，涉及150个国家，时间跨度为2000-2022年 [18][19] - PIQ指数的构建基于项目结果评级，而非程序性指标，确保了其可比性和可复制性 [11][12]