报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 优利德发布2024年股权激励计划彰显长期增长信心 2024H1公司盈利能力显著提升 虽海外ODM业务短期承压 但“仪表专业化+仪器高端化”持续推进 维持“买入”评级 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 近1个月、3个月、12个月优利德相对沪深300表现分别为-3.5%、-29.5%、-34.7% 沪深300为-2.5%、-7.7%、-10.4% [1] 市场数据 - 2024年8月26日 当前价格27.38元 52周价格区间26.10 - 47.58元 总市值3048.07百万 流通市值3043.42百万 总股本11132.46万股 流通股本11115.48万股 日均成交额24.41百万 近一月换手36.62% [1] 股权激励计划 - 8月8日公告拟向240人授予210万股限制性股票 约占股本总额1.89% 首次授予部分占比93.33% 授予价格不低于19.75元/股 首次授予考核目标为净利润/测试仪器收入/专业仪表收入三选一 2024年净利润同比增长率不低于20% 或测试仪器/专业仪表收入同比增长率不低于30% 2025 - 2026年相对2023年CAGR不低于20%或当年同比增长率不低于20% 预留部分若2024年三季报披露后授予 考核年度为2025/2026年 [1] 2024半年报情况 - 2024H1实现营业收入5.64亿元 同比+3.54% 归母净利润1.03亿元 同比+6.87% 扣非归母净利润1.00亿元 同比+13.51% [2] 盈利能力 - 受益产品结构优化 2024H1主营业务毛利率同比提升3.38pct至44.98% 通用仪表毛利率达45.77% 同比+4.31pct 测试仪器毛利率43.20% 同比+2.00pct [2] 费用情况 - 2024H1期间费用率为23.30% 同比+1.52pct 销售/管理/研发/财务费用率分别为9.30%/6.02%/9.59%/-1.61% 同比+0.89/+0.18/+1.34/-0.88pct [2] 各业务营收情况 - 2024H1专业仪表/测试仪器/通用仪表/温度及环境测试仪表分别实现营业收入0.44/0.77/3.20/1.19亿元 同比+62.88%/+10.84%/-0.86%/-4.24% [2] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年实现营收11.56/13.65/15.76亿元 同比增长13%/18%/15% 实现归母净利润2.02/2.56/3.13亿元 同比增长25%/27%/22% 最新收盘价对应PE分别为15/12/10倍 [4]