分组1 - 报告行业投资评级：领先大市 - A（维持）[1] - 报告的核心观点：萝卜快跑为国内Robotaxi商业化进展最快的厂商，预计今年底可在武汉实现盈亏平衡国内Robotaxi企业分为自动驾驶互联网厂商及传统厂商两类，互联网厂商进展较为领先美国Robotaxi起步早但进展缓慢，中国在累计行驶里程和开放商业化运营城市数量上更具优势Robotaxi具有多种优势，但目前渗透率较低，未来随着技术成熟、运营区域开放和法规明确有望改变出行方式，汽车行业受益于自动驾驶相关政策推动和厂商前期投入取得成效，维持领先大市 - A评级[2][3][6] 分组2 - 萝卜快跑情况：已在国内12城开展Robotaxi运营服务，其中6个为全无人运营城市，在武汉进展最快，单车日均行驶里程达300公里，收费约1.78元/公里，日均收入约534元，随着成本较低的第六代无人车量产投入运营和规模效应，成本有望持续改善，预计年底在武汉盈亏平衡，明年全面盈利全国订单量突破600万单，单季订单量超80万单，投放车辆超500台萝卜快跑在武汉的商业化进展包括服务覆盖范围广、日均订单与当地出租车持平、价格略高于网约车、车辆数不断增加等[2][7][11] - 国内Robotaxi竞争格局：分为互联网企业和传统企业，互联网企业如萝卜快跑、小马智行、文远知行等商业化测试运营有一定年限，进展较快，传统企业如滴滴出行、如祺出行等在整车生产或平台运营有积累，但业务进展相对缓慢部分企业之间互相合作加速Robotaxi业务推进[32][33][34] - 中美Robotaxi发展对比：美国2016年颁布无人驾驶汽车政策文件，中国相关纲领性文件集中在2018 - 2020年，截至2024年4月，美国仅9个城市开放商业化运营，中国在累计行驶里程达7000万公里方面早于美国，且美国各州进展不均衡，中国在Robotaxi订单量和车队规模上领先[2] - 各企业情况：文远知行创立于2017年，创始团队技术积累好，与多家企业合作，纳斯达克IPO拟发行股份，业务已在全球14个城市开展测试运营，零事故运营将满5年，无人车与多家车企合作打造小马智行2016年创立，业务落地国内4个城市，测试里程超三千万公里，无人车已发布七代，Robotaxi运营服务已接入曹操出行、如祺出行平台，与广汽丰田等成立合资公司Momenta成立于2016年9月，与享道出行、上汽集团深度合作，Robotaxi在上海嘉定、苏州高铁新城落地运营如祺出行及广汽集团2021年开始布局Robotaxi业务，已在深圳、广州投放运力，积极联合小马智行、文远知行推进商业化曹操出行已在多城及海外测试自动驾驶接驾服务，先后与多个自动驾驶企业合作，Robotaxi生产依托吉利汽车滴滴出行自动驾驶团队超千人，布设车辆超200台，覆盖国内6城+美国加州，发布去除驾驶位的概念车型，与多家企业合作推进量产T3出行主要联合轻舟智航、智行者等企业推进Robotaxi业务，在苏州测试运营里程达60万公里小鹏汽车2022年开始发力Robotaxi业务，目前在广州进行载客运营，Robotaxi由小鹏G9软件升级而成特斯拉早在2016年提及Robotaxi业务，预计10月发布，年底前进入中国市场[36][40][45][48][52][59][63][66][69]