市场表现 - 过去一周黄金领涨，大宗商品领跌，排序为黄金>欧美股市>港股>美债>国内债券>A股>美元指数>大宗商品[10] - 国内股市多数下跌，上证指数跌0.87%，深证成指跌2.01%，创业板指跌2.80%等；海外股市多数上涨，标普500涨1.45%，纳斯达克综指涨1.27%等[9] - 股债风险溢价录得4.41%，较上周增加0.13%，位于98.2%分位点；外资风险溢价指数录得6.71%，较上周下降0.05%，位于87.1%分位点[16] 货币供需 - 上周央行OMO逆回购到期15449亿元，投放11978亿元，净回笼3471亿元；MLF投放0亿，到期4010亿，开始收紧流动性[18] - 上周国债发行2700亿，到期300亿，净需求2400亿；地方债发行1956.6亿，到期1270.2亿，净需求686.4亿；债市总净需求3793.9亿[20] - DR007、R001、SHIBOR隔夜分别变化0.4bp、10.2bp、6.4bp至1.84%、1.87%、1.77%；同业存单发行利率反弹2.4bp[22] 实体经济 - 截止8月22日，30大中城市商品房周成交面积180.5万平方米，环比回升但弱于趋势，较2019年同期下滑43.7%；二手房销售降至近七年低位[27] - 截止8月23日，全国28大中城市地铁客运量周度日均8116万人次，较去年同期增2.4%，较2021年同期增长45.5%；百城交通拥堵延时指数与上周持平[30] - 制造业产能利用率全面走弱，钢厂产能利用率降1.6%，沥青产能利用率降1.9%，外需相关化工产业链平均开工率降0.41%[31] 海外宏观 - 美联储主席鲍威尔称政策调整时机已到，市场预期9月降息50bp和25bp的概率分别为24%和76%，年内降息约75 - 100bp[52] - 截至8月23日，美国十债利率降8bp至3.81%，通胀预期反弹5bp，实际利率降13bp至1.68%；美债10 - 2Y价差倒挂缩窄8bp至 - 9bp[53] 策略建议 - 权益急跌配置股指期货IF、IH、IC、IM中期多单；债券急跌做多十债、三十债，反弹波段空二债、五债；商品回调做多有色等工业品，反弹空配外需相关化工；货币持长黄金或回调做多白银[7][8]