国内经济基本面 - 7月规上工业增加值同比增长5.1%，增速较6月回落0.2个百分点；消费同比增长2.7%，底部徘徊；1 - 7月固投同比增长3.6%，总体欠佳；出口同比增长7.0%，低基数下趋势性增长[2][8][10][12][18][19] - 房地产供需未显著好转，1 - 7月施工、新开工、竣工面积及开发企业到位资金同比下降，销售面积和销售额同比下降，待售面积同比增长[15] 宏观核心指标 - 7月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下跌0.8%，物价水平结构性改善[21] - 7月末M2同比增长6.3%，M1同比下降6.6%，货币供应结构性矛盾突出[24] - 7月官方制造业PMI为49.4%，非官方为49.8%，均低于荣枯线，表现不佳[2][31] 国际政策动态 - 美联储9月大概率首降25个基点，美元指数或震荡下行挑战100.0整数关口[2][33] - 日本央行7月31日加息叠加“缩表”，中长期日本股市或回调，日元或震荡偏强[2][35] 人民币汇率走势 - 人民币年内或震荡偏强，短期内挑战7.10整数关口，四季度挑战7.0，关键在于美联储降息幅度[3][36][38]