报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 新增机组贡献利润，煤价下行提升毛利率 - 公司主营电力业务，2024H1 电力行业营收增长25.7%，主要为新投产机组贡献增量 [10] - 2024H1 发电业务毛利率为13.71%，同比提升5.81个百分点，主要为煤价下行改善成本 [10] 控、参并进扩充规模，未来成长可期 - 公司参股煤电联营企业，2024H1 对联营合营企业投资收益增加1.4亿元 [10] - 公司在建机组有望陆续投产，控股和参股机组规模持续增长 [10] 立足安徽区位优势，股东大力支持 - 公司燃煤机组主要落地安徽，安徽用电需求高增长保障公司电厂发电量 [10] - 公司控股股东将其定位为电力资产整合平台，电力资产有望持续注入 [10] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为289.3/329.18/330.74亿元，同比增速分别为3.81%/13.79%/0.48% [10] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.86/23.69/24.37亿元，同比增速分别为38.93%/19.29%/2.85% [10] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.88/1.05/1.07元/股，PE分别为10.2/8.5/8.3倍 [10]