报告行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 需求有所回暖,钢价震荡寻底 [5] - 矿价震荡,焦价偏弱 [6] - 钢材盈利表现偏弱 [14][15][16][17] - 高炉开工率下降,社库下降,厂库下降,需求偏弱 [18][19][20][21][22][23][24][25] - 全国建筑钢材需求回暖 [23][24][25] 报告分析师总结 - 考虑到当前行业盈利已经处于底部,重点推荐需求表现更优的板材类企业,如宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等 [5] - 由于铜价仍处于上行周期,建议关注铁矿+铜矿双主业标的河钢资源 [5] - 终端需求恢复不及预期、原料价格大幅波动是行业的主要风险 [168]