报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 上游板块上周国际油价高位震荡，未来两年美国原油产量虽维持增长，但国际油价重心仍有望维持在相对高位，利好上游油气公司；油服方面，北美活跃钻机数周环比和同比均减少，欧佩克国家钻井平台数量二季度延续增长，利好油服公司在中东区域业务拓展 [1] - 中游炼化板块新加坡柴油和汽油价差周下滑，乙烯与石脑油价差周提升，PX与石脑油价差周下滑，炼化公司业绩修复空间较大 [1] - 终端聚酯方面截至8月23日POY价差约为1297元/吨，从库存天数看江浙织机FDY/DTY/POY库存天数有变化，整体库存有所累积 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 市场表现 - 本周（20240819 - 20240823）中信石油石化板块下滑约1.42%，上证综合指数下滑约0.87%，石油石化板块落后约0.55个百分点；石油石化子板块涨跌互现，炼油等子板块涨幅居前 [1][7] 个股涨跌幅 - 本周领涨个股包括宇新股份、中国石化等；领跌个股包括准油股份、贝肯能源等；民营大炼化公司中恒逸石化周涨幅0.49%，恒力石化等周度有不同程度下跌 [1][9][10] 核心观点 原油&天然气板块 - 国际油价上周高位震荡，截至8月23日布伦特原油期货结算价约79.02美元/桶，周跌幅约0.83%，较年初涨约4.1%；WTI原油期货结算价约74.83美元/桶，周跌幅约2.4%，较年初涨约6.3% [11] - 天然气价格方面，截至8月23日NYMEX天然气期货收盘价约2.03美元/百万英热单位，周跌幅约5%；亨利港天然气现货价格约1.83美元/百万英热单位，周跌幅约10% [13] - 美国商业原油库存下滑，8月16日商业原油库存周环比下滑约465万桶，战略原油库存环比增加约64万桶，汽油库存环比下滑约161万桶，馏分油库存环比下滑约331万桶 [14] - EIA展望显示未来两年美国原油产量维持增长，2024年达13.2百万桶/日，2025年接近13.7百万桶/日；预计2024年原油均价约84美元/桶，2025年约86美元/桶 [16] 油服板块 - 截至8月23日美国活跃钻机数周环比减少1部，同比下滑47部；欧佩克国家钻井平台数量二季度达442个，环比增加3座，北美钻井平台数环比下滑101座至792座 [17] 中游炼化板块 - 截至8月23号，山东地炼汽油(92)现货基准价约8249元/吨，周减少约206元/吨，柴油(0)现货基准价约6940元/吨，周减少约93元/吨 [19] - 新加坡柴油价差周下滑约3.2美元/桶，汽油价差周下滑约1.81美元/桶，乙烯与石脑油价差周提升约10.13美元/吨，PX与石脑油价差周下滑约25.2美元/吨 [19] 终端聚酯板块 - 截至8月25号，华东地区POY市场均价约7470元/吨，DTY市场均价约9020元/吨，FDY市场均价约7995元/吨；截至8月23日，POY价差约1297元/吨，周提升约139元/吨 [23] - 截至8月22日，江浙织机FDY/DTY/POY库存天数环比变化+2.8/+1.9/+0天，整体库存累积；涤纶长丝上游开工环比提升0.02pct达88.31%，下游开工率环比提升1.89pct达62.74% [23] - 截至8月23日，华东地区聚酯瓶片市场均价约6756元/吨，周下滑约133元/吨，跌幅约1.9%，价差约583元/吨，周提升约16元/吨，涨幅约2.8% [27] C3板块 - 截至8月23日，山东丙烯酸市场价约6225元/吨，周变化不大；丙烯酸与丙烷价差约1815元/吨，周变化不大 [29] 重点公司公告 - 新奥股份2024年上半年归属于母公司的净利润约25.3亿元，同比增长约14.8%，因上半年国内天然气消费增长重回快车道 [32] - 浙江龙盛2024年上半年归属于母公司的净利润约9.02亿元，同比增长13.93%，中间体和染料业务是主要利润来源，中间体销量5.21万吨，同比增长21.01%，染料销量11.45万吨，同比增长4.34% [32] 投资建议 - 能源央企推动油气增储上产等，建议关注中国石油、中国海油、中国石化等 [2][33] - 全球上游资本开支增长，推动油服板块景气度提升，建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等 [2][33] - 长丝行业产能增速放缓，供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等 [2][33] - 炼化公司规划新产能，新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等 [2][33]