报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [5][18] 报告的核心观点 - 新房成交同比降幅收窄，二三线城市需求仍然较弱 [3][8] - 上海二手房成交较上月回落，北京上周二手成交环比小幅增长 [4] - 需求集中释放后市场热度持续回落，政策效果逐渐消退，需推出新一轮去库存政策，730政治局会议强调存量房收储政策，高能级城市加快出台细则，利于缓解开发商资金压力并提振市场信心，建议关注头部优质房企 [5][18] 根据相关目录分别进行总结 新房和二手房销售数据 - 上周（8.19 - 8.25）30大中城市新房成交面积177万平，同比降12%、环比增22%，同比降幅收窄5pct，环比转正；一线城市成交50万平，同比增9%、环比增1%，二线城市成交87万平，同比降26%、环比增40%，三线城市成交40万平，同比增9%、环比增19%，除一线城市外，其他能级城市新房成交面积处近五年同期最低水平 [3][8] - 上周（8.19 - 8.25）13个城市二手房成交面积144万平，同比增17%、环比降1.1%，同比保持较快增长 [3][8] 重点城市销售数据 - 上海：上周（8.19 - 8.25）二手房日均成交量554套，环比降3.2%，较5.27新政前一周降16%，预计8月成交量回落至1.8万套左右；新房日均成交290套，同比降0.9%、环比降3.5%，较5.27新政前一周降7%；截至上周末可售面积795万平，环比降1.3% [4][11] - 广州：上周（8.19 - 8.25）新房日均成交套数141套，同比增2%、环比降23%，较5.28新政前一周降10%，成交维持在今年以来中枢水平 [4][13] - 深圳：上周（8.19 - 8.25）二手住宅日均成交套数127套，同比增58%、环比增1%，较5.28新政前一周降10%，回落至年初水平；新房日均成交73套，同比增21%、环比降15%，较5.28新政前一周增4% [4][14] - 北京：上周（8.19 - 8.25）二手住宅日均成交套数479套，同比增34%、环比增8%，环比连续两周增长，回升至今年成交中枢之上；新房日均成交149套，同比增14%、环比增28%；8月（截至8月25日）二手住宅日均成交套数较7月同期降14%，新房成交增长23%，二手市场热度自8月下旬以来有所回升 [4][16] 投资建议 - 建议关注融资渠道畅通、拿地能力强、土储布局合理的头部优质房企，维持行业“增持”评级 [5][18]