报告行业投资评级 维持 [2] 报告的核心观点 1. 7 月全社会用电量同比+5.7%，国常会核准 11 台核电机组 [2] 2. 2024 年 1-7 月国内新增风电、光伏装机量分别 29.91GW、125.53GW [5] 3. 2024 年 1-7 月全社会用电量同比+7.7% [5] 4. 截至 2024 年 7 月底，我国风电、光伏累计总装机量分别为 470.53GW、735.57GW [104] 5. 国产磷酸铁锂价格同比-56.58%，国产磷酸铁锂方形动力电芯价格同比-36.16% [127] 6. 天然气出厂价格方面，国产气出厂价格上涨 0.43%，进口气出厂价格上涨 0.16% [142] 报告内容总结 电力行业 1. 火电行业跟踪 - 煤价环比-1.2%，秦港库存环比-3.9% [20] - 2024 年 1-7 月火电发电量同比+0.5% [50] - 2024 年 1-6 月火电设备平均利用小时同比减少 43 小时 [57] 2. 水电行业跟踪 - 8月24日三峡水库入库流量同比-16.25%，出库流量同比-36.68% [64] - 2024 年 1-7 月水电发电量同比+24.5% [91] - 2024 年 1-6 月水电设备平均利用小时同比增加 238 小时 [97] 3. 绿电行业跟踪 - 2024 年 1-7 月新增风电、光伏装机量分别 29.91GW、123.53GW [109][110] - 光伏组件价格持平，多晶硅料价格持平 [118][123] - 磷酸铁锂价格同比-56.58%，磷酸铁锂电芯价格同比-36.16% [127] 4. 全社会用电量跟踪 - 2024 年 1-7 月全社会用电量同比+7.7% [133] 天然气行业 1. LNG 到岸价同比-6.89%，环比-5.97% [139] 2. 国产气出厂价格上涨 0.43%，进口气出厂价格上涨 0.16% [142] 行业新闻 1. 前 7 月全社会用电量同比+7.7%，国常会核准 11 台核电机组 [155] 2. 国家发改委发布能源重点领域设备更新方案 [155] 公司业绩 1. 国电电力 2024 年上半年归母净利润 67.16 亿元，同比增加 127.35% [157] 2. 皖能电力 2024 年上半年归母净利润 10.71 亿元，同比增加 83.06% [157] 3. 中国广核 2024 年上半年归母净利润 71.09 亿元，同比增加 2.16% [157] 行业估值 1. 电力板块 PE(TTM)为 17.0倍 [165] 2. 火电板块 PE(TTM)为 12.2倍 [165] 3. 水电板块 PE(TTM)为 24.7倍 [177] 4. 新能源发电板块 PE(TTM)为 19.1倍 [177] 5. 燃气板块 PE(TTM)为 12.2倍 [173] 投资建议 1. 电力行业 - 火电：推荐浙能电力、皖能电力、申能股份等 [180] - 水电：推荐国投电力、川投能源等 [180] - 核电：推荐中国核电、中国广核 [180] 2. 燃气行业 - 推荐新奥股份、九丰能源 [182]