报告投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [2] 报告核心观点 - 银行板块近期略有震荡，但低估值与高股息的性价比优势再度凸显，银行业中报业绩有望实现稳定增长，为板块估值修复提供支撑 [2][7] - 投资建议关注两条主线：一是业绩稳定增长且股息率较高的个股，作为股息红利策略配置的基本盘；二是绩优城农商行个股，并叠加可转债的催化因素 [2][7][8] 按目录结构总结 1、投资要点 - 市场表现：本周（2024年08月19日至08月23日）中信银行指数整体上涨2.92%，跑赢沪深300指数3.47个百分点，表现居前的个股为沪农商行（+10.24%）、宁波银行（+5.95%）和江苏银行（+5.87%）[2][5] - 政策利率：8月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期为3.35%，5年期以上为3.85%，表明LPR报价更多参考央行短期政策利率，今年以来央行通过改革促进贷款利率稳中有降，6月企业贷款加权平均利率为3.63%，同比下降0.32个百分点，处于历史低位 [2][5] - 监管动态：中国人民银行行长潘功胜表示，将坚持支持性货币政策，引导融资成本稳中有降；同时指出融资平台债务水平下降，高风险中小银行数量较峰值已压降近半，并将继续做好科技金融等“五篇大文章” [2][5][14] - 中报业绩：银行陆续披露2024年中期报告，业绩表现分化但整体关注业绩驱动行情，具体包括： - 常熟银行：营收同比增长12.03%，归母净利润同比增长19.58% [2][6] - 浦发银行：营收同比下降3.27%，但归母净利润同比增长16.64%，第二季度单季利润增速超30%，资产质量改善 [2][6] - 兴业银行：营收同比增长1.80%，归母净利润同比增长0.86%，净利息收入同比增长4.2% [2][6] - 齐鲁银行：营收同比增长5.53%，归母净利润同比增长19.09%，资产质量持续改善 [2][6] - 公司事件：杭州银行公告，股东中国人寿计划减持不超过110,092,230股，占公司总股本的1.86% [2][6] 2、行业及公司动态 - 行业动态： - 8月LPR报价维持不变，1年期为3.35%，5年期以上为3.85% [9] - 住房和城乡建设部表示将全力推进商品住房项目保交房工作，并谋划收购存量商品房用作保障性住房 [10] - 金融监管总局数据显示，7月末银行业不良贷款率为1.61%，同比下降0.08个百分点；上半年处置不良资产1.4万亿元；贷款拨备覆盖率为216.7%；资本充足率为15.53% [11] - 金融监管总局表示将引导银行机构加强精细化管理以培育新的利润增长点，上半年银行业净利润同比增长0.4% [12][13] - 公司动态： - 多家银行发布中期业绩或资本补充相关公告，关键数据摘要如下 [15][16]： - 齐鲁银行：上半年营收64.12亿元（同比+5.53%），归母净利润23.47亿元（同比+19.09%），不良率1.24%，拨备覆盖率309.25% - 常熟银行：上半年营收55.06亿元（同比+12.03%），归母净利润17.34亿元（同比+19.58%），不良率0.76%，拨备覆盖率538.81% - 浦发银行：上半年营收882.48亿元（同比-3.27%），不良率1.41%，拨备覆盖率175.37% - 兴业银行：上半年营收1130.43亿元（同比+1.80%），归母净利润430.49亿元（同比+0.86%），不良率1.08% - 重庆银行：成功发行60亿元二级资本债，票面利率2.23% - 民生银行：成功发行300亿元无固定期限资本债券，前5年票面利率2.35% 3、近期市场回顾 - A股银行表现：本周A股银行股普遍上涨，涨幅前列的包括沪农商行（+10.24%）、宁波银行（+5.95%）、江苏银行（+5.87%）、中国银行（+5.61%）和工商银行（+5.21%）；年初至今涨幅领先的为交通银行（+46.10%）、南京银行（+45.93%）和农业银行（+42.59%） [17] - H股银行表现：本周H股银行亦多数上涨，涨幅前列的包括中信银行（+2.94%）、天津银行（+2.41%）和中国银行（+2.29%） [18] - 溢价率：报告列出了A股银行相对于H股的溢价率情况 [18] 4、资金价格回顾 - 公开市场操作：报告期内（2024年08月02日至08月23日），央行公开市场操作呈现净回笼与净投放交替，最近一周（08月23日当周）净回笼3，471亿元 [21] - 市场利率：报告通过图表展示了Shibor利率、银行间同业拆借利率、国债及企业债到期收益率、城投债与地方政府债利差等的近期走势 [23][26] 5、理财产品跟踪 - 市场规模：截至2024年8月18日，银行理财市场存续规模为29.40万亿元，较上月末上升0.20万亿元，较年初增加3.61万亿元 [27] - 收益表现：报告展示了按投资性质和期限类型分类的理财产品近1月年化收益率走势图 [29][30] - 破净情况：截至2024年7月末，银行理财产品单位净值破净数量1，658只，占比2.70%；累计净值破净数量1，312只，占比2.37%，占比较前一个月有所下降 [31] 6、同业存单市场回顾 - 发行利率：全市场同业存单发行利率在报告期内小幅上行，截至8月23日，1个月、3个月、6个月期限利率分别为1.85%、1.91%、1.99% [34] - 发行规模与结构：最近一周（08月23日当周）同业存单发行规模为8，109亿元，期限结构以1年期为主 [36] - 持有人结构：截至2024年7月末，同业存单托管总额为177，287亿元，其中商业银行及政策行持有占比36.5%，广义基金持有占比49.5% [38]