报告行业投资评级 报告给予煤炭行业"推荐"的投资评级。[2] 报告的核心观点 动力煤 1) 动力煤价格小幅下跌,终端用户延续去库存。[6][7][8][9] 2) 产地供应有所恢复,但港口库存持续减少,预计短期煤价仍有支撑。[6][8] 3) 即将进入电煤淡季,需关注电厂阶段性补库需求和化工、水泥等行业复产情况。[13] 焦煤焦炭 1) 焦煤和焦炭价格均呈现震荡下跌态势。[11][12] 2) 钢材需求承压,铁水产量持续下行,焦炭价格连续两周下跌。[13] 3) 钢材淡季即将结束,焦煤价格有望止跌企稳。[13] 行业投资建议 1) 推荐中国神华、陕西煤业、平煤股份等业绩稳定、估值合理的标的。[13] 2) 关注煤炭产量增长和公司治理改善的标的。[13] 分行业总结 动力煤 1) 动力煤价格小幅下跌,终端用户延续去库存。[6][7][8][9] 2) 产地供应有所恢复,但港口库存持续减少,预计短期煤价仍有支撑。[6][8] 3) 即将进入电煤淡季,需关注电厂阶段性补库需求和化工、水泥等行业复产情况。[13] 焦煤焦炭 1) 焦煤和焦炭价格均呈现震荡下跌态势。[11][12] 2) 钢材需求承压,铁水产量持续下行,焦炭价格连续两周下跌。[13] 3) 钢材淡季即将结束,焦煤价格有望止跌企稳。[13] 行业投资建议 1) 推荐中国神华、陕西煤业、平煤股份等业绩稳定、估值合理的标的。[13] 2) 关注煤炭产量增长和公司治理改善的标的。[13]