报告公司投资评级 - 报告给予欧林生物"买入-A"的投资评级,维持评级 [4] - 6个月目标价为9.78元,相当于2024年7倍的动态市销率 [4] 报告的核心观点 - 公司重组金葡菌疫苗Ⅲ期临床入组进度已过半,有望填补市场空白 [2] - 公司高度重视研发投入,布局多款创新产品,包括流感疫苗、"超级细菌"疫苗等 [3] - 公司在临床前研究还布局了A群链球菌疫苗、B群脑膜炎球菌疫苗、重组带状疱疹疫苗等多种产品,有望在中长期为公司提供持续的盈利能力 [13] 财务数据分析 - 2024年-2026年公司收入增速分别为14.3%、13.9%、12.0%,净利润增速分别为4.6%、174.7%、54.9% [14] - 2024年-2026年公司EPS分别为0.05元、0.12元、0.19元,对应PE分别为190.8倍、69.5倍、44.8倍 [14] - 公司2024年-2026年毛利率维持在94.2%左右,营业利润率分别为1.9%、7.9%、11.3% [16] - 公司2024年-2026年ROIC分别为1.9%、6.3%、9.5% [16]