报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入30.68亿元,同比增长37%;归母净利润2.87亿元,同比增长393% [4] - 公司海外双基地放量带动产销量增长,短期内将持续贡献未来两年增量 [12] - 中长期来看,公司力争十年内实现全球5大生产基地,5千万条轮胎产能,未来成长可期 [12] 公司投资亮点 业绩高增长 - 2024年上半年公司实现营业收入30.68亿元,同比增长37%;归母净利润2.87亿元,同比增长393% [4] - 2024年Q2实现营业收入16.25亿元,同比增长36%,环比增长13%;归母净利润1.34亿元,同比增长185%,环比下降12% [12] 海外双基地持续发力 - 泰国一期半钢胎持续供不应求,2024H1泰国工厂净利润同比增加2.03亿元至3.99亿元 [12] - 柬埔寨一期已于今年5月实现全面达产,成为公司新的盈利增长点,2024H1柬埔寨工厂净利润同比增加0.906亿元至0.91亿元 [12] - 泰国二期年产1000万条半钢胎项目和国内600万条半钢胎技改项目于今年6月28日同日投产,目前均处于产能爬坡阶段 [12] - 柬埔寨二期年产350万条半钢胎和75万条全钢胎项目近期也即将首胎下线 [12] 长期发展前景良好 - 公司继续践行"5X战略",力争十年内实现全球5大生产基地,5千万条轮胎产能,将进一步推动海外生产基地选址建设,未来成长可期 [12]