报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营业收入23亿元,同比下降39%;实现归母净利润4.1亿元,同比下降60% [4] - 上半年业绩下滑主要是农药行业景气持续低迷,量价下行所致 [12] - 2024Q2公司原药/中间体销量分别约1.8/13.7万吨,同比分别-5%/-19%;原药/中间体单吨均价分别约2.89/0.33万元,同比分别-30%/-7% [12] - 农药出口增长明显,行业景气有望改善 [12] - 公司在手现金充沛,全产业链持续完善 [12] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为51/69/80亿元,同比增速分别为-13%/35%/16% [13] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8/12/15亿元,同比增速分别为-43%/44%/26% [13] - 当前股价对应2024年PE为12倍 [12]